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　　广发证券26日发布通信设备业2009年中期策略报告，具体如下：

　　2009年国内电信资产投资高峰助国内设备提供商业绩增长

　　2009年一季度电信投资完成投资额为449亿元，同比增长7.9%，低于广发证券预期。随着运营商逐步推出3G业务，用户数量上升将带来网络建设投入的再次增加，同时下半年各运营商网络覆盖城市将有大幅增加。预计下半年投资规模将有明显提升，全年投资总规模将达到3500亿元。受发达国家经济下半年将基本企稳及发展中国家电信基础建设刚性需求的带动，2009年通信设备市场规模略有下降，幅度在3%左右，预计2010年全球通信设备业将走出低谷。国际运营商资本支出减少，有利于具有性价比优势的国内厂商市场份额提升。2009年国内电信投资高峰及国内设备商在国际市场上的份额提升，助国内设备商业绩增长。

　　下半年电信投资将逐步偏“软”，受益子行业值得关注

　　广发证券认为运营商下半年开始投资将由前期硬件为主往偏“软”方向偏移，从3G网络建设各子行业受益时间可以看出，2009年下半年开始网络支撑系统、网络运维与测试、网络优化等子行业将迎来投资景气周期；3G业务开展引发无线增值行业加速增长；另外，广发证券认为光通信将受益于城域网、骨干网扩容，FTTx接入大规模推广，未来几年将保持较快增长。上述子行业值得投资者关注。

　　投资策略

　　通信设备制造业相关公司2009年大部分业绩都有较快增长，现在板块PE处于历史较低位置，大多数公司PE只有20倍左右，具有较好的防御性。下半年中报、三季报的预期，将带来阶段性投资机会。重点关注的上市公司有中兴通讯、中天科技、武汉凡谷、亨通光电。根据报告中分析的几个未来有较快增长的子行业，行业内中创信测、烽火通信、拓维信息、三维通信等公司将直接受益，同时各公司行业内竞争力较强，建议重点关注，给予“买入”评级。

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