证券时报记者 王瑞霞

　　本报讯 工信部日前公布最新电信运营数据显示，2009年前5个月实现电信运营收入3359.8亿元，同比增长2.1%，其中5月份实现电信运营商收入624.7亿元，同比下降8.94%。 天相投顾预计，随着竞争加剧，未来电信运营收入增长将保持低位运行，销售利润率也可能呈现较大幅度下滑。

　　5月电信运营行业收入增速同比下滑，主要原因在于资费下降。而未来运营商竞争的加剧必将带来更加充分的资费下调，并可能导致行业收入增长放缓。

　　天相投顾分析认为，2010年后三大运营商竞争的激烈程度将远高于现在的水平，主要原因有三：一是各大运营商网络建设已经超过前期计划，目前运营商都希望通过快速增加3G增值业务来弥补2G市场短板，在网络建设领域出现“你追我赶”的超预期格局，预计在2009年底有望形成有效的竞争市场，2010年竞争将更加激烈；二是随着中国电信和中国联通网络建设逐步完成，网络质量不断提高，三家运营商在网络质量上趋于一致，将形成有效的三方博弈，而三方合谋的成本要远远高于一强一弱的合谋成本，价格战难以避免；三是三大运营商2008年销售利润率高达17.77%，远高于11%左右的全球水平，更高于与中国文化和电信市场竞争格局类似的日韩6%左右的销售利润率水平。先前的高利润率形成原因是用户数快速增长和竞争不充分，未来这两项优势将逐步减弱，销售利润率逐步下滑可能性增大。