双方合作将为国美带来32亿港金资金 国美今日在港复牌

　　见习记者 叶尧 商报记者 叶松

　　贝恩资本入股国美集团一事昨日揭晓，贝恩资本将以18.04亿港元入股12.8%。商报记者从国美电器(00493.HK)昨日举行的视频新闻发布会上获悉，国美已与贝恩投资签订合作协议，双方融资合作方案将为国美带来不少于32.36亿港元的资金。国美股票将于今日复牌。国美宣布将于6月30日召开股东大会。

　　未来发展获得资金保障

　　据国美今日发布的公告称，国美已经和国际私募基金贝恩投资旗下的Bain Capital Glory Limited签订投资合作协议，以18.04亿港元认购国美新发行的7年期可换股债券。初始转换价为每股1.18港元，较停牌前的最后收市价每股1.12港元溢价5.4%。另外，国美同时向符合资格的现有股东提出公开发售，以每100股现有股份换发18股新股，认购价为每股0.672港元。贝恩投资通过另一家关联企业Bain Capital Glory II Limited作为此次公开发售的独家包销商。

　　至此，市场猜测多时的国美再融资计划终于水落石出。按照这个方案，贝恩投资将最终持有国美扩大的已发行股本的9.8% 至23.5%(假设新可换股债券全部换股后，全面摊薄的基础上，需取决于现有股东参与供股的情况)。贝恩投资将提名3名非执行董事席位。

　　与此同时，国美公告还披露，基于安永会计师事务所对国美电器上市公司关联交易和内部控制的审阅以及国美电器内部的审计报告，国美电器董事会确认公司资产和资金没有任何被挪用或占用问题，公司财务状况健康。

　　市场普遍认为，这次融资不但稳固了国美电器的财务基础，而且为国美目前及未来发展提供了资金需求保障。贝恩投资作为全球与多家国际优秀零售商有着深厚伙伴合作关系的投资者，其丰富的国际零售管理经验，将有利于国美进一步改善治理结构，提升其国际化的企业管理水平。此前花旗银行和瑞银都给予国美股票“买入”评级，瑞银的目标价为1.57港元，并认为国美2014年可转债价格已经由0.22港元恢复至0.88港元。

　　国美董事会主席兼总裁陈晓昨日表示，今日是国美企业史上一个重要的时刻，标志着公司进入一个新的发展阶段。通过与全球领先的私募股权基金贝恩投资达成投资协议，国美不但获得稳固的财务基础以支持未来发展，还将同时改善治理结构。陈晓表示，国美将继续努力为消费者提供更加优质的服务，为合作伙伴创造和谐的经营环境，为员工创造更好的职业发展平台，为股东提供持续稳定的回报。作为一名优秀的企业公民，国美将继续努力为社会做出更大的贡献。

　　国美即将进入贝恩时代

　　针对此事，家电产业资深观察家刘步尘认为，贝恩资本的进入，对于国美堪称标志性事件。如果说此前的国美更像是一个家族型企业，那么现在的国美已彻底转型为职业经理人的权力结构。贝恩的进入大大优化了国美股权结构，同时也是对黄光裕事件影响的有效稀释。当然，最直接的影响还是帮助国美缓解了资金压力，从这个意义上讲，现在的国美已经进入贝恩资本时代。

　　刘步尘指出，引进股权激励计划，对国美核心管理层的稳定具有积极影响。三年合同期，实际上是对此前“陈晓离开国美”传言的回击。拥有国美电器超过7%的股权，陈晓实际上并非国美的打工者，而是资本所有者之一。在国美最危难的时候，将自己捆绑在国美战车上。

　　刘步尘还认为，贝恩资本的进入，对于供应商具有明显的暗示意义。有供应商把现在的国美称为“新国美”，相信新国美将开辟零供关系的新格局。

　　家电行业专家陆刃波也认为，与2008年第四季度业绩比较，国美2009年首季业绩表现已经显现了改善迹象。再加上一系列政府刺激经济的举措，包括家电下乡、以旧换新、能效贴补及3G应用等，预期国美2009年下半年业务表现会得到显著改善。

　　国美回归A股还很遥远

　　在上述视频会上，国美和贝恩资本的相关人士回答了记者的相关提问。

　　在回答记者有关国美原来的大股东黄光裕家族将会持有国美多大比例的股份和陈晓本人会否参与此次供股的问题时，陈晓表示，今天是公司和大家交流，没有办法代表每个股东来回答这个问题，要回答他本人的问题也不妥当。

　　针对苏宁目前也有28亿元融资计划，国美在战略上如何应对苏宁竞争这一提问时，陈晓表示，作为同行，也希望业内所有企业都能共同健康地成长和发展，这样对中国的零售业都有正面效果。

　　有记者问：过去有消息称国美希望有60多亿的融资规模，如今的32.36亿港元是否能够满足国美的需要？陈晓肯定地回答说：这次融资能够满足我们现在以及未来在经营和发展上的需要。

　　陈晓还就市场比较关心的国美入市A股有无时间表的问题发表了看法。他说，在目前情况下，国内最大的国字号公司也没有具体的时间表，对国美来讲就更遥远了。

　　当记者问及“贝恩资本参与了可转股债和供股，接下来会不会像之前几家美资外资股东，如摩根大通、华平，他们在二级市场买入国美的股份，贝恩会不会也在二级市场进行增资”这一问题时，贝恩投资董事总经理竺稼表示，他们一般不在二级市场上进行认购。他们投资时，采取与目标公司交流和协议方式，并根据协议来入股。

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