7天回购加权平均利率升10个基点，创年内新高

　　证券时报记者 高 璐

　　本报讯 阔别9个多月的新股因素再度开始主导资金价格。昨日，银行间市场7天期回购、拆放利率早盘均出现10个基点的涨幅，创出今年以来记录新高。分析人士指出，目前来看，IPO重启带来的心理影响可能要大于实际影响，不过随着首只新股发行日期的临近，市场不断升温的资金需求和谨慎心态，将逐步推升短期资金价格。

　　公开信息显示，此次开闸后的首只新股—桂林三金药业股份有限公司拟发行不超过4600万股，昨日起展开询价，下周一正式申购发行。受此影响，昨日7天期质押式回购加权平均利率早盘即上行了10个基点至1.0962%，同期限的上海银行间同业拆放利率（Shibor）也在上周五收盘0.9525%基础上涨了9.25个基点，收报1.0892%。上述横跨新股申购发行期限的资金价格，双双刷新年内新高纪录。

　　根据申万研究所固定收益研究报告测算，该新股融资规模约为6亿，预计网下发行规模在1.2亿左右，则冻结资金规模约为840亿元；网上发行规模为4.8亿，按照最高比例0.1%测算，冻结资金规模将在4800亿左右。这也就意味着本只新股申购总体冻结资金将不超过6000亿元。

　　对此，广发证券固定收益分析师何秀红指出，新股IPO虽然正式重启，但市场首先迎来的是小盘股，机构从货币市场融资需求有限，所以实际上对资金面的影响并不算大。但是绝大部分机构心态都比较谨慎，这可能和目前债市现状有关。何秀红表示，目前债市收益率短端担心资金，长端担心通胀，“形象一点比喻，现在债市正处在船头怕鬼船尾怕贼的尴尬局面。”

　　近期的资金融通数据显示，这样的担心目前可能并不全来自于中小型机构。申万研究报告指出，上周部分全国性商业银行开始罕见地增加了融入资金需求，导致上周该类机构在质押式回购市场融出资金规模从上周一的2100亿元大幅减少至700亿元。一位大行交易员也告诉记者，近期的资金明显收紧，但从历史数据来看目前的资金价格仍处于低点，所以也不能排除部分机构趁新股重启机会把偏低的资金价格做上去的可能。

　　除此之外，新股IPO重启引发的资金紧张预期，已经开始对债市短期品种形成打压。上述大行交易员还透露，在昨日3年期农发行金融债中标结果公布前，3年期品种需求一度不错，不过发行结果出来后市场就偃旗息鼓了，2.12%中标利率贴近二级市场现券收益率水平。昨日短期现券抛压也明显增加，收益率亦随之上涨了2-3个基点。

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