金百灵投资秦洪

　　昨日A股市场在早盘一度有望形成红色星期一的走势，但可惜的是，由于地产股以及医药股的大幅走低，市场出现了冲高受阻的态势，中小板指更是如此。

　　该指数在早盘以4363.26点开盘，向上跳空高开15.47点。随后在宁波银行等热门股的牵引下出现震荡涨升的势头，最高摸至4379.42点。但奈何受主板冲高受阻的影响而有所走低，最低探至4322.55点。尾盘以4335.14点收盘，下跌12.65点或0.29%，成交量为177.5亿元。

　　从中小板昨日走势中，不难看出两个特征。

　　一是与主板市场仍然保持趋势一致性。这不仅体现在指数运行方向上，还体现在热点演变趋势上。昨日主板市场依然是黄金股等贵金属股、银行股等金融股为涨升先锋，中小板也是如此，主要是以恒邦股份为代表的黄金概念股、宁波银行等为代表的金融股涨幅居前。有意思是，在下跌品种的板块归类上，也与主板市场保持一致，主要是以地产股、医药股为主；如达安基因等医药股在昨日就大幅下跌，成为拖累中小板指不振的主要做空品种。

　　二是重组整合题材仍是激发个股强势的催化剂。如沃尔核材昨日公告称，将定向募集不超过4亿元的资金投向风电项目，从而给市场带来极大的题材刺激预期，故该股迅速一改近期的呆滞走势，在开盘后就迅速被蜂拥而来的买盘力量推上涨停板。

　　而ST琼花等有重组预期的品种也有新增买盘力量的涌入，这主要是基于新发行股票的国有股，将划转10%的发行份额给社保基金，这就意味着地方国资旗下的优质企业更愿意借壳，而不是IPO，因为前者更有利于地方国企的利益。因此，有观点认为ST股以及绩差股的重组或将风声水起，这可能也是昨日中小板以ST琼花为代表的绩差股再度活跃的诱因之一。

　　不过，也有观点认为，绩差股的重组题材其实面临着股东减持的抑制。因为绩差股炒作越猛烈，意味着大小非等为代表的产业资本属性的股东减持意愿越强烈。而且，盘面也显示出，不仅仅是绩差股在涨升过程中，大小非的减持力度随之增强，而且绩优股、成长股也是如此，只要涨幅过大且超过基本面的估值，就会引来大小非的减持。如昨日就有公告称，达安基因的股东红塔创新减持股份241万股，这其实也是该股在昨日成为中小板跌幅榜第一名的诱因。也就是说，股东减持其实也在强化市场的价值投资力量，即不要过分偏离内在估值，否则就会引来如雨的产业资本属性股东的抛盘。

　　笔者认为，股东减持的确有望强化价值投资理念，但是并不意味着重组题材的炒作动力会因此而衰弱，毕竟A股市场资产重组的赚钱示范效应较为清晰，这必然会带动市场活跃。与此同时，在资产重组过程中，股东之间的沟通也在所难免，因此，股东减持固然会强化价值投资理念，但并不妨碍中低价重组股的强劲走势。故建议投资者仍可关注中小板的资产重组预期强烈的品种。同时，对产业复苏预期强烈的个股也可跟踪，包括万丰奥威、宁波华翔等汽配股，以及合肥城建等地产股。

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