国信证券：有色金属行业沪伦价差开始收窄，套利交易正在消失

http://www.sina.com.cn 2009年06月22日 10:57 中国证券网

　　中国证券网消息

　　国信证券22日发布有色金属行业数据库周报，报告表示，沪伦价差开始收窄，套利交易正在消失，具体评论如下：

　　1、基本金属三月期货沪伦价差开始收窄，“中国因素”短期弱化

　　上周，基本金属三月期货沪伦价差开始收窄，套利交易正在消失，“中国因素”短期弱化。库存方面也有所反映，上周伦敦大部分金属库存增加，一些库存减少的金属，下滑速度也在放缓。而美元短期大幅度震荡，一周微涨至80.36点，不能给予金属价格以支撑，铜、铝、铅、锌、锡和镍价一周表现分别为：-5.27%、2.19%、-5.04%、-6.75%、-5.27%和-3.12%。

　　基本面最弱的电解铝表现最为坚挺。LME 铝库存仍然维持了10万吨的周上升速度，表明原铝需求并没有出现改善的迹象，只是和其它金属相比，前期铝价反弹幅度小，所以仍有一定补涨空间。

　　2、短期缺乏亮点，金属价格可能维持震荡盘整走势

　　在基本面并没出现明显好转的情况下，导致金属价格二季度全面上涨的主导因素是各国巨额资金注入带来的通胀预期以及美元贬值预期。但该两主导因素短期市场影响力有所弱化，三季度金属价格的走势依赖于全球经济形势的变化，如果经济出现好转，将对金属价格起到积极作用。但是由于目前全行业依然是处于供应过剩的局面，同时，三季度是传统的消费淡季，因此，国信证券预计金属价格在三季度将维持震荡走势。换句话说，可能主导三季度金属价格的因素将会是其商品属性而非金融属性。

　　3、金价将继续维持区间震荡格局

　　上周金价微跌至934.3 美元/盎司，全球最大黄金基金ETF-SPDR 黄金持有量仍然维持在1132.15 吨，这已经是连续10个交易日保持不变，加之黄金首饰消费进入淡季，现货金上行有一定的阻力。另外，尽管美元的国际储备货币地位不断受到质疑，但改变外汇储备不是一朝一夕之事，短期内市场舆论难以对美元构成实质性威胁。而且如果债权国选择在短期内过快地抛售美元，将会导致外汇市场剧烈波动，对其自身的债权利益也是不利的。所以美元短期维持在80点上方的可能性较大，在美元平稳运行的情况下，预计金价将继续维持区间震荡格局。

　　4、境内证券市场实施国有股转持涉及到7 家有色类上市公司，影响“中性偏负”

　　6 月19 日，国务院决定在境内证券市场实施国有股转持，涉及到7家有色类上市公司，分别为：罗平锌电、中国铝业、紫金矿业、辰州矿业、常铝股份、西部材料、金钼股份。按规定，全国社会保障基金理事会在承继原国有股东禁售期的基础上将延长三年禁售期，国信证券认为对上市公司影响为“中性偏负”。