□智多盈投资 余凯

　　

　　随着银行、地产、煤炭、铁路等蓝筹股板块轮番启动，本周上证指数继续稳步上行，前期高点2828点被轻易突破，市场人气得到有效激发，同时，一度沉寂的主题性投资本周再度活跃。

　　从1664点反弹至今，大盘累计涨幅已经超过了70%，“大小非”强烈套现冲动仍然会对未来市场的上行构成较大压力。随着上市公司中报业绩披露渐行渐近，业绩因素使得个股结构性的分化在所难免。我们认为，一方面可以继续挖掘估值优势的行业机会，如银行、交通运输、铁路基建等蓝筹股板块；另一方面，主题性投资也存在一定的交易型机会，如抗流感概念中潜力品种、新股IPO所引发的券商股机会等。

　　蓝筹、题材比翼齐飞

　　本周蓝筹股、题材股的比翼齐飞，对A股市场的强势突破起到了至关重要的作用。

　　一方面，在中国平安溢价收购深发展A股权一事尘埃落定后，深发展A复牌之后一路大涨，有效带动华夏银行、建设银行等银行股全线走高。同时，以万科A为代表的房地产股在本周的表现也是可圈可点。另外，周五铁路板块井喷，沉寂已久的中国南车奋勇涨停创出历史新高，该股的强势突破在一定程度上反映出资金面对“蓝筹洼地”的挖掘依然是乐此不疲，而蓝筹股板块的全面活跃对大盘的持续上行起到了明显推动作用。

　　另一方面，随着近期全球范围甲型H1N1流感疫情的愈演愈烈，本周抗流感概念再度掀起了新一轮主题投资热潮，交大昂立、天坛生物、太龙药业、莱茵生物等相关品种连续多个交易日近乎疯狂式的持续涨停行情，也为A股市场本周迭创反弹行情新高提供了新动力。尽管该主题板块在经过了连续加速上涨之后，盘中积累了大量的获利盘需要消化，周五抗流感概念集体冲高后出现的大幅震荡走势也在情理之中，但可以预期的是，在甲型H1N1流感传播速度加快、防控流感疫情已经成为全球当务之急的背景下，在经过了充分蓄势震荡之后，该主题投资仍然存在进一步发挥的空间。

　　A股市场强势迎“新”

　　在宏观经济复苏和流动性充裕的双重推动之下，A股市场中长期震荡上行的趋势依然不会改变。从宏观基本面来看，5月宏观经济数据好于预期，无论是5月工业增加值同比增8.9%，还是前五月城镇固定资产投资增长32.9%，都显示国内经济正在加速复苏。

　　值得关注的是，温家宝总理在国务院常务会议上强调，我国经济运行正处在企稳回升的关键时期，要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。因此，积极财政政策和相对宽松货币政策的组合搭配仍将是未来宏观经济政策的主基调，而数量化货币政策扩张以保持金融体系的流动性是值得期待的。

　　另外，本周A股市场的标志性事件当属暂停九个月的IPO大门重新开启。随着IPO首单“花落”三金药业，市场等待中的“靴子”终于落地。事实上，选择IPO首单中小盘股而非市场传闻已久的中国建筑等大盘股，充分显示了管理层希望IPO能够平稳推进的战略意图。而通过IPO吸收虚拟经济流动性，重新打通实体经济和虚拟经济的循环通道，对于国民经济的稳定增长意义重大。

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