证券时报记者 张广明

　　本报讯 财政部将于今日招标发行第十二期记账式国债，本期债券为固定利率附息债，期限10年，发行规模280亿元。本期债券将全部进行竞争性招标，甲类成员在竞争性招标结束后，有权追加当期国债。债券起息日期2009年6月18日，缴款日期为2009年6月22日，上市日期2009年6月24日。

　　从各家机构发布的定价分析报告来看，预期本期债券的招标利率将持平或者略低于二级市场收益率。安信证券认为，从宏观面来看，5月份的宏观经济数据中除出口增速外（可能源于去年的高基数），包括工业增加值、消费在内的经济指标均出现超预期的上升。这似乎暗示中国经济总量数据在经历年初自底部爬升以来不断反复的局面后，目前已经处于明确的上升进程中。

　　安信证券表示，受宏观经济持续向好以及5月份资金面宽裕程度较4月份有所下降影响，预计本期债券招标利率将基本持平于二级市场，建议投标区间为3.13%—3.18%，边际3.20%。

　　第一创业认为，按计划今年将发行六期10年国债，本次是年内第3期，下半年还将有三期发行。而回顾过去三年，10年期国债在2007、2008年均只发行了4期（其中包括特别国债），2006年发行两期。因此，今年10年期国债的发行数量呈现扩容趋势。不过，第一创业同时表示，目前为止，今年中长期国债的发行扩容对一级市场还没有产生影响，资金配置压力下，投资机构在一级市场仍十分踊跃。综合来看，本期债券仍会延续之前的状况，市场的谨慎心态难以推高发行利率，市场流动性环境和大行的配置需求仍会主导一级市场投标，使中标利率略低于二级市场水平。

　　根据该机构预测，本期债券的中标利率很可能在3.07%—3.12%之间，将略低于二级市场约3.15%的收益率。

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