□香港智远投资咨询

　　

　　恒生指数上周五突破19000点创出新高后，随即出现回吐调整，累计两个交易日重挫逾700点。周二，恒指虽然盘中曾跌穿18000点重要心理关口，但投资者逢低接货意愿仍较高，恒指跌幅逐渐收窄。

　　因外围股市普遍下跌，引发港股的部分获利盘大肆沽空，导致恒指面临高位调整。但从投资市场的重要指标“资金流向”看，目前美元兑港元汇率维持在7.75美元低位，港汇依然强势，表明资金暂时还没有撤出香港市场。由此可见，这波由资金推动的反弹行情仍未结束。另外，本周五是美国股指结算日，美股维持高位结算的机会较大，料美股再向下调整的幅度有限。6月底也是香港基金季度结及半年结的关键时候，港股短期粉饰橱窗的可能性较高，预计恒指月底前将维持高位震荡。

　　个股方面，比较看好中国石化（00386.HK）近期走势。其一，是国际原油价格受美元汇率走强的影响有所回调，若能持续回落至70美元下方，中国石化的炼油业务有望扭亏为盈；其二，市场对国内成品油提价预期再现。因鉴于目前国际原油价格已攀升至每桶70美元以上﹐而根据新的定价机制，中国汽、柴油价格应上调20%左右，但是6月1日的调价幅度仅为6%，因而市场预期中国有可能在6月底以前大幅上调成品油价格。若预期落实，中石化受惠最大；其三，中石化前期走势一直表现落后，随时可能出现补涨；而从技术上看，短期支撑位为5.5港元附近，投资者不妨关注一下中石化的近期表现。

　　如果权证投资者看好中石化后期表现，可留意认购证16607，行使价6港元，溢价15.7%，2009年10月底到期。提醒投资者，权证投资风险巨大，可以导致本金的全部损失。

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