□本报记者 葛春晖

　　

　　5月份新增贷款达到了超预期的6645亿元,在保持稳定增长的同时,信贷结构也得到了一定程度上的优化。

　　数据显示，5月份新增贷款中，票据融资仅862亿元，较4月份的1257亿元减少395亿元，连续第4个月下降，其在新增贷款中的占比也由4月份的28.3%下降至18.1%；中长期贷款占比则显著上升至73%。票据融资占比下降，一方面是前期监管部门加强监控的结果，另一方面也与票据贴现利率上升，套利空间缩小有关。另外，票据融资期限一般为6个月，而票据融资暴增恰是自去年11月份开始，进入今年5月份，当初的票据纷纷到期，冲减了票据存量，进而显示为当月新增额下降。

　　中长期贷款显著上升，主要与项目投资贷款增长依然强劲，这也与5月份城镇固定投资同比增速高达39%、创下3年新高相互印证。居民户贷款也是中长期贷款占比上升的主要贡献者。数据显示，5月份居民户新增信贷1876亿元，占新增贷款比重达到28.2%，较上月的24.9%提高3.3个百分点。而我国居民户贷款主要是用于住房和汽车等消费对象的中长期贷款，5月份我国房地产市场的热销局面推动了居民户中长期贷款的持续增长。

　　国信证券近日的一份研究报告表示，国家发改委按照“有保有压”的原则，调整了项目资本金的比例，降低了基础设施、基础产业等需要加快发展项目的资本金比例。这一措施有助于政府计划投资项目的顺利进行，从长期来看，虽然加大了银行体系的风险，但有助于信贷投放在后期的平稳增长。而随着房地产市场的持续回暖，居民户消费性中长期贷款也将继续成为信贷投放的另一稳定来源。因此，6月份乃至整个三季度，信贷投放仍有望保持较高水平。

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