证券时报记者陈墨

　　截至上周五，34只封闭式基金（包括创新型）的平均折价率已低至15.41%，超过了牛市6000点时的折价水平。封闭式基金“安全垫”变得越来越薄，已透支了未来的超额收益，投资封闭式基金要格外谨慎。

　　近期封闭式基金净值的涨幅明显小于二级市场，导致折价率创下年内新低。据统计，截至6月5日，折价率在30%之上的封基已经连续5周消失；而折价率在25%以上的封基也只剩下5只。

　　而封基自诞生以来，高折价一直相伴相依。最高在2005年，折价率一度在50%以上；上一次低点出现在2008年初，当时封基折价率15%左右，目前这一情况正在重现。

　　业内人士表示，出现这一情况，主要是市场走牛带动了封闭式基金净值上涨，但封闭式基金二级市场的涨幅超过了净值涨幅。此外，近期走强还有市场推波助澜的作用，导致部分封闭式基金逆势上扬，折价率也进一步扩大。

　　封闭式基金的投资价值有二：一是高折价下的套利机会、二是长期投资机会。目前看，在折价率不断缩水的背景下，原本高折价下的套利机会已然不存在，只能作为长期投资品种。而目前股指已在2700点位之上，投资需格外谨慎。

　　“封闭式基金在二级市场的上涨，往往意味着行情的终结”，一位业内人士如此评价，目前折价率水平下，投资封闭式基金风险较大。

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