黄湘源

　　中投对外投资失利的原因，通常被归咎于时机不当。中投公司投资于美国黑石集团看中的是其以往所表现出来的显赫的地位、强大的实力、不凡的经营业绩，却没有考虑到由于美国次级债危机下整体经济加速滑坡对业绩及股价走势所带来的严重影响。中投对摩根士丹利的投资更是堪称追涨杀跌的典范。

　　不过，在笔者看来，中投对外投资所存在的问题，并不仅仅是投资风格的问题，本质上主要还是投资机制的问题。中投对黑石的投资，不仅发生在中投公司还未正式设立之前的两个多月，而且其时中投的主要负责人也还未来得及获得正式任命，可谓立足未稳，就迫不及待地抢先出手。中投对摩根士丹利进行投资的时候，公司对外所宣称的投资决策系统也还未来得及形成，其所凭借的决策依据除了私相授受的所谓人脉关系之外，就是个别领导人的“拍脑袋”。至于中投的对外投资是否还有什么重大的战略考量，那就更不足为外人道了。也许，只要中投的钱怎么来不要它自己发愁，中投的钱亏了也不需要责任追究，那么，中投的对外投资也就不妨还可以这么追涨杀跌下去。这既不容他人置喙，而且谁说三道四也不管用。只是有一点应该还是可以肯定，那就是，中投的投资之道，不足为训，更不用说作为普通投资者的示范了。