⊙本报记者 应尤佳 　　

　　使用闲置资金投资信托计划已渐成上市公司的又一生财之道。然而，近日东阿阿胶的相关“生财建议”却意外遭股东大会否决。因为在不少股民看来，这一信托计划可能演变为东阿阿胶关联方明目张胆的占资行为。

　　日前东阿阿胶召开了股东大会，审议的议案多达11项，而在所有议案中，唯独《关于委托深国投开展信托投资计划》的议案遭否决。

　　这一信托计划的首次披露是在2009年4月。当时，公司董事会决定，利用自有闲置资金2.6亿元委托华润深国投信托有限公司开展信托投资业务。其中，第一期信托的预计年化收益率为3.9%，第二期信托的预计年化收益率为4%。比较敏感的是，深国投与东阿阿胶同是华润集团旗下企业，具有关联关系。

　　上市公司方面向记者表示，这一计划遭否的主要原因是不少中小股东认为利息太低，4%左右的年化收益率未能令股民满意。“其实，公司之所以做这个信托计划，主要是看重其风险低，但是风险低的投资，其回报率也必然比较低。”东阿阿胶方面向记者介绍，公司的账面资金不少，且大多以银行存款形式存在，而未来的投资项目又已经有了资金支持，因此才想到这个信托计划。

　　东阿阿胶所言不差，公司的货币资金确实不少，2009年一季报显示，总资产仅18亿元的东阿阿胶，货币资金高达7.38亿元。不过，问题在于，3.9%至4%的年化收益率不仅与银行利息相差不大，相对于公司整体资产的收益率来说更是不高。2008年年报显示，公司净资产收益率达到20%左右，仅今年第一季度，公司的净资产收益率就超过5%。

　　更为重要的是，偏低的投资回报率引起的是股民对关联交易的质疑，甚至有股民认为“这一投资为大股东占款提供了合理途径，上市公司得到的回报却太低。”于是，在股东大会召开前夕便有股民相约要投反对票。在股东大会上，东阿阿胶大股东华润东阿阿胶有限公司因关联关系而回避表决。最终，仅400多万股反对票便将这一议案彻底否决。