□ 安 宁

　　 对问题公司注入资金或购买其资产，美政府通过国有化之路熔解金融危机的蔓延，起到了立竿见影的作用，但对政府的“一厢情愿”，摩根士丹利等公司开始抵制。

　　 近日，摩根士丹利提交了偿还资金的申请，要求归还从问题资产救助计划获得的100亿美元政府资金。高盛、花旗、美国银行等也试图通过发行新股或发债等方式筹资还债。AIG更是不惜“砸锅卖铁”，出售在日本的总部大楼来还债。

　　 “政府的过多干预搅乱了正常的市场交易规则。但现在随着政府(对银行)的介入，老的规则已经不存在了。”针对在金融危机中美国政府采取的一些国有化救市措施，华尔街知名金融分析师惠特尼这样评价。

　　 而事实上，惠特尼的这种担心也正是被救助的美国金融机构的忧虑。市场经济中政府通常扮演的是“守夜人”角色，市场经济是西方国家的基本特征，也是促进效率和经济发展的有效途径，而国有化意味着对市场经济和自由主义理念的巨大冲击。正是基于对规则的担心，在半年前还向政府伸手借钱的金融机构，情况稍好些就纷纷偿还政府的救援资金，急于了结与美政府的“瓜葛”。

　　 毋庸置疑，自凯恩斯主义诞生以来，运用“有形之手”干预经济，阻止经济严重衰退，是符合市场要求的。因为市场也有失灵的时候,这就要求我们必须加强对市场的监管,没有一个严格而有效的政府监管,不可能有一个好的市场经济。市场经济与政府监管必须有机统一。

　　 政府必要的干预是正确的，但是不能以政府干预为主，干预过多，自然适得其反，对市场经济规则的破坏也可能会受到更为严厉的“惩罚”。

　　 摩根士丹利等美金融公司对市场经济的维护，对自我独立经营权的维护对中国亦有借鉴。

　　 对于中国而言，至少两种倾向值得反思。

　　 其一，某些地方政府对企业的“父爱主义”仍然较重。岁末年初，经营困难的上市公司保壳大戏都会按时集中上演，蜂拥而来的重组、减债公告只有一个目地，那就是为了扭亏保壳。而来自地方政府的财政补贴更是成为相关公司缓解经营困难、维持盈利的另一种重要渠道。进入2009年，政府财政补贴更是有增无减。笔者认为，这些公司及所在的地方政府，应该对摩根士丹利提前还债的行为反思一下。

　　 其二，对于呼声较高的高管限薪，亦应该反思。不可否认，在新兴加转轨的市场中，存在某些企业借市场“缝隙”提高薪酬的，对于某些企业异乎寻常，年平均工资超百万的，我们的确应该找出其中的不合理之处，加以痛击。但希望对高管严加限薪的“仇富心理”，也是应该警惕的。笔者认为，作为高管，为企业的发展承担了比普通员工更多的责任，理应获得相对的高薪，对其过度限薪，必然违背市场经济的激励规则，对经济的发展反而会起到阻碍。财政部于4月发出的通知明确要求，“国有金融机构2008年度高管薪酬按不高于2007年度薪酬的90%确定”。这被解读为“高管限薪令”，赢得坊间的广泛支持，可谓“拿捏”得当。

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