记者 刘扬

　　本报讯 昨日，两市第一高价股贵州茅台成功迎来全流通。尽管在大盘受到IPO利空影响大幅低开，贵州茅台走势依然平稳。根据金融界大单监测系统显示，全天500手以上主卖减持笔数不到3笔，显示筹码锁定良好，无大幅度抛售意愿。

　　此前的浦发银行、中国联通在全流通当日都表现平稳。其中，浦发银行当天上涨1.97%，中国联通则微涨0.45%。那么，近期“大小非”解禁后对上市公司股价冲击的减弱是否意味着解禁压力递减？

　　“不能这么理解。实际上大小非的解禁压力是长期存在的。”昨日，长江证券策略研究员钟华向记者指出，“某一时期大小非惜售只是一种散户心态，只要市场反弹，抛压就会立即显现。虽然有大股东增持，可以帮助稳定证券市场，但更多的是出于战略价值考虑，而非资本市场的收益，所以抛售的压力仍然存在。”

　　实际上随着两市股指在五月的进一步上涨，解禁的“大小非”们减持的步伐也在加快。继4月“大小非”减持创10个月的新高，5月以来，上市公司遭减持的行为也日益“兴盛”。据Wind资讯统计，沪深两市发生了涉及到77家公司的104例减持，粗略计算，累计减持5.3亿股，其中通过大宗交易的有约1.26亿股。而在六月份将有134亿限售解禁股，七月份的则有1869亿限售股解禁。

　　清华大学教授朱武祥在其发布的《大小非解禁与减持的市场反应研究报告》中指出，从解禁事件的长期市场反应来看，总体为下滑趋势，而在解禁日前后2个月中最为明显，解禁前后两个月和解禁前后的累计超额收益率均显著为负，“显然解禁事件给公司市值带来了较明显的冲击。”

　　据统计，截至今年末，两市将有848家公司实现股改全流通，占所有股改公司的63.86%，其中2009年将有629家公司实现股改全流通。“虽然很多个股全流通当日股价都比较平稳，但这并不能成为忽略大小非减持的理由，资本都是追利，有好处谁不想要呐？”钟华进一步表示。

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