全景网5月25日讯 今年的5月27日是深交所中小企业板正式启动5周年的日子。经过五年多的建设，中小企业板已初具规模，已上市公司数量达273家，IPO和再融资的融资额累计达到1218.12亿元，中小板股票市值9268.4亿元（截至2009年4月30日统计）。中小企业板5年间蒸蒸日上，各项工作取得了长足的发展，成为我国多层次资本市场的重要组成部分，为广大中小企业上市融资、公司治理和行业发展提供了良好的服务与支持，为中国经济在国际金融危机中保持平稳较快发展贡献了自己的一份力量。

　　中小企业板公司以民营企业为主，资产规模不大、扩张欲望强烈，登陆资本市场后，为了增强自身实力，并购重组活动一直较为活跃。深交所综合研究所徐正刚通过统计研究指出：自2004年5月中小企业板设立以来，累计有超过50％的上市公司进行过不同形式的并购重组。盾安环境（002011）、宁波华翔（002048）、三花股份（002050）、宏润建设（002062）和中环股份（002129）、东华合创（002065）、天康生物（002100）、威尔科技（002016）、三维通信（002115）、华兰生物（002007）、国脉科技（002093）、鑫富药业（002019）、金风科技（002202）、威海广泰（002111）、新海股份（002120）等众多公司通过并购重组，从上市初期的“小舢板”成长为初具规模的“集团军”，公司的成长性以及潜在扩张能力在并购重组中得到了充分体现。

　　大股东资产注入

　　由于历史原因，部分中小企业板上市公司是以分拆集团资产形式进入证券市场的，集团还保留了大量与上市公司相关的经营性或非经营性资产。大股东资产注入成为做优做强上市公司最为便捷的一种方式，而这对大股东和上市公司均有裨益。

　　截至2009年4月底，中小企业板有5家上市公司实施完成了大股东资产注入型的重大资产重组，分别是盾安环境（002011）、宁波华翔（002048）、三花股份（002050）、宏润建设（002062）和中环股份（002129）。其中，三花股份收购三花控股集团下属的制冷零部件产业相关资产，还实现了大股东制冷零部件产业的整体上市。

　　上市公司增发股份购买第三方资产

　　中小企业板市场上的并购，大多为现金收购，包括增资、增持、协议收购、竞买等。2007年以来，以定向增发为代表的新增股份收购成为部分中小企业板公司的新尝试。定向增发缓解了并购给上市公司带来的资金压力，使一些大规模的并购重组成为可能。

　　上市公司通过重组进行解困

　　2008年后，资本市场"优胜劣汰、选马赛马"的功能开始在中小企业板有所体现，几家陷入困境的公司均通过并购重组成功实现了业务转型，走出困境。例如，威尔科技（002016）（现更名为世荣兆业），公司实际控制人梁社增将其所持世荣实业公司76.25％的股权注入威尔科技，上市公司的主营业务由医疗器械生产销售变更为房地产开发。公司2008年的年报显示，报告期内新置入上市公司的房地产业务全年实现营业收入70852.33万元，占公司营业总收入的98.35％，实现净利润11469.17万元。上市公司因此扭亏为盈。

　　上市公司以股权并购替代募集资金项目直接建设

　　中小企业板上市公司的项目投资，门槛一般不高，机遇也稍纵即逝，直接购买已有的生产能力，显然有利于迅速把握市场机会。鉴于此，部分上市公司倾向于以并购替代募集资金项目直接建设，加快募资项目的推进速度，实现业务快速增长。

　　例如，三维通信（002115）在不改变原募资项目内容和方向的情况下，于2007年11月以募集资金4200万元受让杭州紫光网络技术公司51％的股权，提前实现了公司在无源器件、射频部件领域的产业布局。

　　上市公司以并购手段整合细分行业资源

　　中小企业板公司很多都是细分行业的龙头企业，不少公司因此选择了通过整合细分行业资源来提高企业竞争力，做优做强。例如，鑫富药业（002019）2005年9月斥资1.025亿元收购了湖州狮王和淄博尤夫100％的股权。其中，湖州狮王是鑫富药业此前在国内乃至国际泛酸钙市场上的主要竞争对手。公司表示，此次收购将有效提升鑫富药业主导产品泛酸钙的生产能力，维护主导产品泛酸钙的市场秩序，并为公司实现"争做泛酸行业领导者"创造条件。

　　跨国并购

　　随着中小企业板公司的不断成长，部分企业已经开始将并购的触角延伸至海外市场。虽然此类并购由于完成时间较短，效果如何还难以判断，但显然是迈出了可喜的一步。目前来看，中小企业板公司的海外并购主要集中在获取技术和销售渠道两个方面。

　　徐正刚认为，中小板公司通过大股东资产注入、上市公司增发股份购买第三方资产、以股权并购替代募集资金项目直接建设、以并购手段整合细分行业资源、跨国并购等多种方式，实现并购重组、快速成长、做优做强，为实现公司超常规扩张和跨越式的提供了有利的条件。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。