□董少鹏

　　

　　1999年5月19日启动的波澜壮阔的中国牛市行情已成为经典。时隔十年之后，它作为中国资本市场发展史上的重要一环，仍为各方面人士追忆和体味。

　　经过10年的市场风云变幻，我国资本市场制度建设弃旧迎新，人们的思想认识轮回反复，“5·19”行情的真正价值已经牢固地记录在历史的坐标上，那就是：发展是硬道理，发展资本市场要尊重并释放市场的力量，同时也要尊重中国自身的国情。

　　我们知道，有一些“批评家”对“5·19”行情持否定态度，但是，站在全球资本市场发展的历史和中国社会主义市场经济历史进程的高度来看，这样认识则具有“初级”的意味，甚至有些偏激。

　　痛定思痛，我们需要重温“5·19”行情，正确认知其重要经验和意义。

　　10年前，政府明确鼓励壮大资本市场，发挥其推动国民经济发展的积极作用，在制度安排、政策建设上对券商、基金公司给予了一系列支持。但在行情发展过程中，出现了一些违法违规案件。到2001年初，人为挤泡沫、搞强行与国际接轨的思想影响到决策上，乱贴所谓“全民炒股”、“市盈率过高”、“投机”等标签的行为盛行，证券行业几乎面临人人喊打的境地，最终导致股市长达4年多的持续低迷。

　　笔者要特别强调的是，“5·19”行情是在积极推动中国资本市场发展的政策背景下启动的，符合市场经济发展规律，适应了筹资者、投资者的需求，其积极意义应予充分肯定。券商、基金以及部分私募基金在那一轮行情中的积极作为，应当得到尊重。摩根士丹利、高盛等国际投行重仓持股就是投资，国有券商基金重仓持股就是投机，这样的说法显然是荒唐的。

　　发展是硬道理，当时国家采取一系列鼓励发展资本市场的举措是正确及时的，也是颇有成效的。由资本市场引发的经济和社会制度变革影响深远。

　　资本市场是逐利场所，“三公”原则系指信息公开、交易公平、执法公正。而对于市盈率、投机、公司价值等皆无固定标准，世界上也没有哪个股市没有违规欺诈案例，一般而言政府也鲜有为违规欺诈行为助力者。

　　10年多来的事态发展说明，面对发展资本市场发展所必然出现的弊端和违规违法现象，股市舆论遭遇“批评家”裹胁，资本市场预期出现了混乱，是市场长时间低迷、丧失活力的极其重要的原因。而尊重中国国情，按照自身需要，远近结合，标本兼治，才能够使中国股市真正走在稳定健康发展的大道上。

　　我国资本市场担负着极其重要的历史使命，必须尊重中国政治经济社会文化发展的历史和现实及其特殊性。我们认为，“5·19”行情所昭示的精神，是积极发展中国资本市场，在“发展中解决问题”，以健康有效的资本市场促进国民经济发展的精神。笔者以为，市场发展中出现的一些违法违规问题是伴生的；同时，有些做法非但不应列为违法违规，而且属于创新之举。规范、监管、执法，归根到底是为了发展，而不是其他。

　　站在中国股市新的发展起点上，强调发展这个“第一要务”，重视发展这个改革的宗旨，抓住发展这个着力点，摒弃一些纷繁的细枝末节，实现资本市场大发展，应成为资本市场进一步改革决策的主要价值取向。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。