□上海麒麟上善资产管理公司

　　总裁 钟麟

　　

　　5月12日下午，上海交通大学的文治堂前挂满了欢迎保罗·克鲁格的彩报：“大预言家来了……”。

　　在1998年东南亚金融危机刚刚爆发之际，很多人对保罗·克鲁格曼在1994年的预言不加理会，但是当2008年全球金融危机再一次不幸被这位非主流经济学家言中时，人们再也无法对这位大预言家的存在视而不见，于是2008年度的诺贝尔经济学奖无可争议地名花落定。保罗·克鲁格曼之所以会成为大家敬重的典范，原因就在于他在任何情形下都能够保持清醒的思维，不人云亦云。

　　2008年10月底，笔者曾撰文提出2009年上半年A股股指能够达到2500-3000点左右，下半年将会在4000-5000点左右。很多的朋友对此表示惊讶，其实中国的经济不能仅凭几项数据去“死搬硬套”地判断，必须要独立思考。

　　目前宽幅震荡的市场令人难以忍受，也使人迷惑不解，人们越来越难以把握未来的市场方向。多数券商对2009年的最高位置仅仅设定在2800点以下，有些券商还给客户发短信，“号召”集体清仓，控制风险。说句实话，我还没有看见过券商对未来市场有如此统一的认识。散户无疑深受这种观点影响，在2500点附近清仓出局的人不计其数。那么，这些多的筹码，散户卖给谁了呢？看看不断走高的市场，答案不言自明。

　　笔者不是预言家，只是一位投资者。但是我却从来没有看到过一个连普通散户都能够预测的股市顶部。我们只能转换思维的角度，认真思考大众投资者的心理为何总与市场反向？

　　A股市场从来不缺资金，缺的只是信心。股市是国家经济的晴雨表，随着中国经济的快速步出全球金融危机的阴影，股市必然会提前相当长时间做出反应。我们如果此刻一定要获得经济学家的首肯之后再去投资的话，我相信，那还不如努力去学习把自己变成一位经济学家，这一点绝对要比成功在股市中进行投资容易得多。

　　现在股市中不断有新资金注入，未来市场将在的“恐惧与害怕”中保持着慢牛走势。不过，笔者相信在未来的几个月时间内，市场除了维系这种趋势之外，一次必要的大调整也会随之快速展开。否则，下半年的股市就会缺乏足够的“清洗”，并会因市场上的人心浮躁，而变得缺乏稳固的发展根基，难以长久。

　　那么，目前的这种震荡格局究竟会如何演绎？未来即将出现的一次大调整会在何时到来？我相信绝不会是现在。因为现在市场上的多数投资者还在战战兢兢，如履薄冰地买卖股票。顶部一旦来临，岂不套牢所有主力。所以，在这样的情形下，市场是绝不可能产生较长期头部形态。即便是有，也仅仅是临时性头部。只有在多数投资者在欢呼声中准备迎接新高点之时，大调整才会突然来临。现在前期许多人士开始改口由空唱多了，危机将在更多的由空转多的人士达成共识后来临。

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