□ 金百灵投资 秦洪

　　 昨日A股市场大幅走低，遭遇黑色星期一，但汽车股整体表现相对抗跌，长丰汽车更是逆势逞强，是什么因素支撑汽车股如此强势？

　　 产销数据相当乐观

　　 对于汽车股在近期的相对抗跌走势，分析人士认为这主要是受销售数据的刺激，据统计资料显示，今年4月汽车产销延续3月份增长态势，月产销分别完成115.7万辆和115.3万辆，环比增长5.61%和3.91%，同比分别增长17.9%和25.0%，再次创出月产销量新高。从1月—4月汽车累计销量看，前4个月完成销量383.2万辆，比去年同期增长9.4%点。这就意味着我国汽车产业受到来自外部的冲击较小。

　　 同时，整体行业业绩预期相对乐观。一是原料价格在去年四季度、今年一季度大幅下降，钢材价格从6000多元/吨下降至目前的3000多元/吨。二是数据显示，中高排量轿车出现回暖迹象，其中，4月份1.6升到2.0升的轿车销量已由年初的10.6万辆上升到12万辆，环比三月增长2.2%；2.0升到2.5升的轿车也比上月增长了5.2%。中高档车的盈利能力无疑要强于低档车，故销售结构的变化也有利于汽车股盈利能力的复苏。

　　 出口前景值得期待

　　 由于我国独特的成本优势，汽车产品的价格竞争优势较为乐观。近期，不少全球汽车生产厂商纷纷收缩其国内的产能，而将目光投放到经济蒸蒸日上、政治稳定的我国，较为先进的车型纷纷迅速被引进，如此就使得我国合资企业的汽车出口竞争优势大增，4月份整车企业共完成出口量2.6万辆，环比增长15.9%。另据中汽协整理的海关数据，3月发动机、零部件等商品出口止跌回升，且增幅均明显高于同期进口。其中发动机共出口16.12万台，环比增长37.55%，汽车零件、附件及车身出口金额10.48亿美元，环比增长59.92%。如此数据说明，海外市场的拓展也将拉动着汽车产业的业绩增长，意味着汽车股的业绩增长空间的确乐观。

　　 结构性机会显现

　　 就目前来看，有两类个股可跟踪，一是中高档车型相对乐观的品种，比如说一汽奔腾产品销售前景乐观，故一汽轿车等品种可跟踪。而长丰汽车的越野车以及SUV等车型销售势头也不错，也可关注。

　　 二是汽车配件股。由于汽车销售量的增长，汽配产业的业绩增速也不可忽视，如一汽富维、宁波华翔、万向钱潮以及巴士股份等。

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