⊙巫寒

　　

　　昨天大盘在权重股拉出长上影线的影响下有所回调，指数跌得并不多，但不少个股大幅下跌，开始时指标股还能带动部分人气股活跃，但尾盘居然是权重股和题材股共同杀跌，惨烈的个股杀跌往往出现在大多数人开始对风险视而不见的时候。

　　上周指标股开始活跃，指标股的上涨有两方面的原因，一是周边市场持续大涨，抬高了部分权重股的重心；二是这些品种在九成个股大涨的背景下自然会产生补涨的要求。指标股拉升指数被认为是最后的行情，是在加速赶顶。这对于前期已大涨的题材股而言是很不好的信号，不少品种提前展开调整。

　　有两条消息对市场造成了影响：其一是中国4月份消费者价格指数(CPI)较上年同期下降1.5%，为连续第三个月下降。4月份生产者价格指数(PPI)较上年同期下降6.6%，为连续第五个月下降。上游和下游物价指数双双连续下降，表明经济不振和需求疲软的状况仍在延续。随着不断推出刺激经济的措施，出现通货紧缩的风险越来越小，物价可能会大幅反弹。对于证券市场而言，数据的影响力在减弱，但股指在2600点和2200点，市场的反应必然不同，在2600点高位，一有风吹草动，主力的反应也会不同。

　　其二是一直被流动性泛滥而弱化的大小非减持重出江湖，在上证指数反弹到2600点的7日至9日，短短3天时间里就有23家公司发布了减持公告。要知道，最了解公司基本面的非这些大小非莫属，在2600点附近出现减持高峰，足以证明大小非们认为当前估值处于相对高企的状态，这必然会压低股指的重心。至于流动性，二季度的信贷规模必然会比一季度有所减弱，股指再往上涨，需要更大的成交量，一旦流动性断层，调整行情就可能展开。

　　昨天大盘已跌破5日均线，指标股冲高回落，再展雄风必然是在充分调整之后。调整周期正在迫近，应暂时以观望为主。如果发现不易赚钱，不妨休息一段时间，静观其变。毕竟股市永远都在运行中，资金却未必总能保持原样。

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