国防建设的新需求、国防投入的加大、军民融合发展的给我国的国防工业带来了新的发展机遇。国家重大专项的投入、研制和突破，以及装备制造业整体的振兴和提升，也将直接或间接带动国防科技工业的全面、快速发展。

　　借鉴欧美军工行业的发展经验，我国急需实行国防工业产业全面优化的产业整合，借助资本市场做大作强自己势在必行。现阶段，在各军工集团还不具备整体上市的条件下，以现有上市公司为平台进行集团内部的专业化整合是势在必行的，也是可行的。可以从提出资产注入计划和有资产注入预期这个角度选择公司。因此，现阶段，在较高外延性成长机会的预期下，各军工集团相关领域资本运作的平台公司，增长潜力更大，拥有较高的估值水平也相对合理，但也要注意高估值消化的风险。

　　军工行业08年经营业绩仍保持增长，显著好于制造类和全部A股水平。但一季报业绩却不理想，同比和环比数据均有很大降幅，尤其是环比数据同四季度相比更加恶化。但从军工行业历史数据看，一季报业绩对全年业绩影响有限。

　　由于前期涨幅较大，虽有回落，但目前军工行业估值水平仍相对较高，短期内有继续调整可能，建议投资者重点关注哈飞股份（600038）、航空动力（600893）、洪都航空（600316）、贵航股份（600523）、火箭股份（600879）和新华光（600184），外延式增长空间巨大，调整时可择机买入。

　　(西南证券)

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