证券时报记者 罗峰

　　本报讯 今天将是武钢CWB1(580013)的最后交易日，10日起进入行权期。

　　昨天武钢CWB1大跌70.56%收于0.242元。末日轮在时间价值将尽前夕大跌是惯例，但倒数第二交易日跌70%，这在历来末日轮中罕见。同时，武钢CWB1昨日换手率超过1600%，也不多见。

　　那些推测武钢股份想促使权证行权，会一路推高正股价格到9元以上的传闻，现在看来似乎要破灭了。

　　令武钢权证加速暴跌的，是正股武钢股份(600005)连续两日均暴跌8%以上。价外权证的末日行情本来和正股关联度不明显，不过武钢股份的暴跌意味着，并无主力意欲推升武钢股份至权证行权价，游资看好武钢权证末日行情的最大理由已经不成立，在时间价值将尽时，这种预期的破灭，令武钢CWB1迅速向内在价值回归且盘中未见大的反弹。武钢CWB1重新变回一只普通的价外权证。

　　周三武钢股份收于7.24元，距离权证行权价9.58元重新变得遥远。要令权证有行权价值，假使不含权证成本，也需武钢股份在16日行权结束前这5个交易日里上涨32%。显然，相对上周，人们已经对“武钢权证一定会行权”的论调不那么有信心。上周五武钢股份8.63元的收盘价，距离行权价只有一个涨停板，这个传闻也到了最火热的时候。今年以来，很多权证投资者在网上发表看法，认为7亿多份权证行权将给武钢股份带来70亿的现金，因此武钢股份及投资机构有动力将股价推动到行权价附近。这一假说一度令许多权证投资者买入武钢CWB1，该权证价格在最后交易日一个多星期前还高居2元之上。随着正股的暴跌，特别是基金的抛售，上述传闻已难自圆其说。

　　分析人士认为，令武钢股份大跌的，首先是丰厚的获利盘。今年以来，到上周五时，武钢股份大涨了80%，跑赢大盘30%多，也远远跑赢行业水平———同是钢铁龙头股的宝钢股份同期上涨25%。不过，令武钢股份周二居沪市跌幅冠军、周三居沪市跌幅前十的主要抛压，来自机构投资者。周二仅卖出最多的前5个席位中就有4个是机构专用席位，卖出均在亿元以上。虽然逢低买盘和对赌正股上升的游资源源不断进入，但是周三大卖单继续频频出现，再次把武钢股份压低跌逾8%收盘。

　　数位钢铁行业研究员表示，武钢股份基本面无大变化，盈利比较确定；除了短线涨幅大有回调压力外，机构投资者欲在股价大跌的时间窗口之前离场，亦是一个重要考量。即使武钢股份能到达行权价，因同期涨幅远远超过行业水平，加上有数亿股新上市，市场普遍预期武钢股份在行权期后也将大跌。

　　武钢CWB1今日跌停价为0.001元，涨停价在1元以上。

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