王佑

　　4月刚到，多个上市公司高层涉嫌违规炒股的公告突然降临。多年以来，尽管证监会在不同场合都强调过密切关注并依法查处这类事件，但仍未能杜绝。

　　一部分违规者可能是对相关管理制度的漠视，或者存有侥幸心理；而笔者认为，根本原因还是：极具诱惑力的股市波动，挑起了他们对金钱的渴望。

　　更深层面的影响在于，监管机构之所以不网开一面，而是以高压态势给予违规事件更多打击，出于让投资者和上市公司内部人士享有同等的信息获取权。

　　只要是上市公司的高层甚至身边亲人，在风云变幻的资本市场稍有行动，就会引起轩然大波。

　　2007年，王石太太的账户被用来购买万科公司股票的那桩事，还清晰在目。当媒体发现连万科这么优秀的企业，高层亲属都在参与股市短线炒作后，市场反应甚为激烈。人们不禁会猜测，其太太可能就会得到他人无法得到的更多情报。

　　当时记得王石还在登山，专门就此写了一篇博客，回忆亲人购买股票的来龙去脉。经过王石的解释方平息风波。

　　而海螺水泥这家在水泥行业中老大中的老大，也一向以公司治理严谨著称。却依然有高管会对账户信息掌控不够，被他人所使用。

　　以笔者之见，政府一再要求企业相关人士严格管理账户，有多重考虑。

　　首先，上市企业相关利益者容易掌握内幕消息，并用这种内幕信息作为交易的参照物。但普通投资者很难拥有这样的渠道。

　　一般来说，公司的一些收购、出售等事件都会经过很长时间的酝酿、操作等等，上市公司获知事件的人士众多。

　　CBN记者曾经采访过一家工业企业。当时公司正在就一合资事件作准备，公司曾在内部开过会讨论过此事，且购买公司股票者众多。尽管该股在当时并没有大涨，但远离这家企业、在异地购买了该股票的投资者，或许也只能是道听途说，无法知道确切情况。

　　而这类投资者可能持有股票良久，一直经历着股市的跌宕起伏，还没有回本。对于他们的保护，必须要让政府出面严管，才能落到实处。

　　从另一点来说，企业高管层账户资金上的升降，会对一些投资者传递出重要的讯息。这也是为何要加强监管的原因之一。

　　正面的意义在于，高管持股对市场具有积极暗示。所以，政府从来没有反对过高管购买股票。

　　在去年股市低迷期间，投资者可从公开渠道了解到高管购股的行为。高管对股票的长期持有(按照政府规定持有时间不得少于6个月)体现了管理层对后市的坚定，并可能鼓舞公司员工的士气。

　　反之，如果企业某管理层短线炒股，他很难解释是否涉及内幕交易。但这种行为的后果是，不但会误导投资者、影响投资者情绪，而且不利于公司的长久发展。

　　因此，业绩的好坏，绝对不是企业运转成败的唯一衡量因素。企业相关利益方适度、循规购买股票才是体现企业治理能力、企业良莠的标尺之一。投资者也更愿意关注与信赖这样的公司。

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