基本面得分 技术面得分 机构认同度 安全

　　星级

　　002256 彩虹精化 17.80 26.96 0.42 0.45 0.66 53 80 42 ★★★

　　002228 合兴包装 21.48 18.35 0.67 0.82 0.91 78 77 57 ★★★★

　　600849 上海医药 10.00 7.53 0.14 0.31 0.37 64 89 67 ★★★★

　　002179 中航光电 24.08 6.97 0.63 0.82 0.99 85 99 87 ★★★★★

　　600082 海泰发展 12.84 6.82 0.43 0.52 0.57 60 79 46 ★★★

　　600590 泰豪科技 9.52 5.78 0.31 0.52 0.62 69 68 69 ★★★★

　　★★★彩虹精化（002256）：成长性将逐步显现

　　 彩虹精化（002256）周三涨停，换手率19.96%。公司是气雾剂行业的领军企业，在目前行业处于低谷的情况下，公司大规模扩张销售网络，待行业好转之时，有望大幅提高市场占有率。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.45和0.66元，对应动态市盈率为40和27倍；当前共有5位分析师跟踪，2位分析师建议“买入”，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.60。

　　 行业低谷，逆势扩张，蓄势待发。受国际金融风暴的影响，气雾剂行业自去年9月之后，销量出现下降。公司也不可避免的受到一定的冲击，2008年的业绩预计会略有下滑。面对2009年严峻的经济形势，公司从加强销售网络建设、新产品研发、品牌重新设计定位等三个主要的方面进行企业的长远规划，以期在将来业绩获得爆发性增长。

　　 国都证券表示，08 年是公司业绩的低点。由于雪灾、奥运等因素的影响，公司08年国内市场销售收入下降约10%，但国外市场OEM 上升约30%。针对金融危机引起的需求下降，公司主要依靠加强新品研发和渠道建设两项措施来化解。库存原材料约为一周左右的生产所需，避免原料价格大幅波动所带来的经营风险。公司产品毛利率基本保持稳定。预计2009 年国内销售将逐步回升。

　　风险因素：全球以及我国经济增长放缓，导致消费者对公司产品需求减少的风险；（2）资本市场的系统性风险。

　　★★★★合兴包装（002228）：广布局 高成长

　　 合兴包装（002228）周五涨停，换手率8.77%。中国瓦楞包装业的集中度将随着消费品制造业的集中化和品牌化而不断提高，公司的各项优势将使其跨区域经营扩张的战略不断巩固和拓展，市场占有率将不断提高。公司今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.82和0.91元，对应动态市盈率为26和24倍；当前共有10位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，6位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。

　　2008年报显示，公司全年实现营业收入6.38亿元，同比增长37.46%；归属母公司净利润5105.78万元，同比增长45.50%；基本每股收益0.56元。分配预案为每10股派现金2.50元（含税），每10股转增9股。公司08年营业收入得以增长的原因主要是控股子公司福建长信、湖北合兴、南京合兴三个“标准化工厂”产能的释放。虽然出口下降间接造成闽南地区四季度业绩下滑，但公司通过湖北、南京等地市场的拓展，有效促进整体业绩提升。

　　兴业证券则表示，外延式扩张仍然是未来几年业绩增长的主基调。2008年7月，公司与青岛海尔签订了供货框架协议，协议所涉及供货合作的区域包括青岛、合肥、武汉、重庆（含贵州）；是公司当前新增的最大订单。预计公司约可拿到海尔在以上各地40%左右的供货量，为此，公司近期扩张步伐明显加快，截止报告期末，以上地区均已设立全资子公司，并开始逐步供货。据此，他们判断，未来几年外延式扩张仍将是公司业绩增长的主基调。

　　 长江证券预计，公司2009～2010年的EPS分别为0.67元、0.77元。目前股价较为合理。对于价值型投资者而言，他们建议继续持有：在一个下游需求能保证稳定增长的行业，公司凭借强大的竞争力快速复制现有成熟的生产和经营模式，抢占市场份额。而且，这个行业经历充分竞争多年，竞争进一步恶化的可能性不存在。此外，公司10转9派2.5元的分配方案在目前市场上显得较为积极，他们认同公司这种回馈投资者的做法，维持对公司长期推荐的评级和观点。

　　风险因素：经济危机尚未结束，可能造成产品需求的下降；公司全国布局可能产生跨区域经营风险。

　　★★★★上海医药（600849）：最坏时期已过

　　 上海医药（600849）周四涨停，换手率8.77%。计提大额资产减值损失是公司2008年业绩不如预期的主因，但长期发展仍看好。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.31和0.37元，对应动态市盈率为32和27倍；当前共有11位分析师跟踪，3位分析师建议“强力买入”，8位分析师建议“买入”，综合评级系数2.73。

　　 2008年公司扣除非经常性损益的净利润为3004万元，同比下降48.66%，每股收益0.14元，每股经营净现金流0.5元。2008年度利润分配预案为每10股派发现金股利0.45元（含税）。业绩低于市场预期，主要原因是公司在年底计提了大额的资产减值损失。由于历史原因使得公司部分长期应收账款的回收难度很大，每年对其计提坏账准备已成为影响公司业绩的重要因素。08年全年公司资产减值损失计提了1.28亿元，同比增加240.03%。

　　 09年公司有望快速发展，分销主业仍是核心竞争力 。公司作为医药流通企业龙头，在新医改和重组整合的双驱动下，开始卸下包袱轻装上阵，09年公司有望获得快速的发展。

　　东海证券表示，我国医药商业行业集中度的提升是大势所趋，而新医改无疑是医药商业集中度提升的最佳催化剂。公司作为我国规模最大，综合实力最强的医药商业之一，在新医改促进医药商业集中度提升的历史性机遇中必将面临更多的机会，这是长期看好公司以及医药商业龙头企业的核心理由，同时由于期间费用控制水平的持续上升，公司的盈利能力也将获得长期改善。因此，从中长期看，他们给予公司“买入”评级。

　　★★★★★中航光电(002179）：基本面持续向好

　　 中航光电(002179）周一上涨5.86%，换手率5.79%。受3G大规模布网建设推动，公司光器件业务订单饱满，第一季度生产线超负荷生产，预计2009年一季度业绩超预期增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.82和0.99元，对应动态市盈率为29和24倍；当前共有15位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，10位分析师建议“买入”，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.67。

　　 2009年公司业务超预期增长。2008年获得订单是2009年快速增长基础。3G大规模布网、集成化发展战略使得公司2009年光器件、线缆组件业务规模将成倍增长。同时，铁路、新能源及石油勘探等取代进口接插件，连接器需求也将翻番增长。

　　?? 公司光器件业务主要客户是华为、中兴、大唐(还有一些国外厂商)等3G设备制造主要中标商，占整个业务70%以上。3G大规模布网，预计2009年公司光器件业务销售收入成倍增长。

　　?? 公司着力实施集成化发展战略。研发优势、品种齐全、柔性化生产能力及客户需求是这一战略基础。2008年公司集成化产品订货近8000万元。按照公司计划，2010年公司线缆产品业务收入将达到2亿元。预计公司2009年线缆组件销售收入达到1.2亿元。

　　?? 整合沈阳兴华出效果可期待。沈阳兴华主要问题是管理效能差，管理费用率过高，民品收入规模小。公司对其高层全新调整，以期将本部管理模式移植到沈阳兴华，促进其民用产品开发和销售，预计未来其发展较快，2010年销售收入5亿元以上。

　　群益证券表示，08年公司军品和民品业务收入同比分别增长46％和13％，预计09年受益3G网路建设的加快和拉动内需政策的实施，民品业务有望成为公司业绩突破口；军品业务由于公司背靠中航集团，订单來源充足稳定，其稳定发展可以平滑景气下行所带來的业绩波动。09年1Q公司订单饱满，产能利用率将近90％，在行业中实属难能。江南证券给予公司买入投资评级，合理股价27元。

　　★★★海泰发展（600082）：09年看投资

　　 海泰发展（600082）周四收升5.39%，换手率8.99%。作为滨海高新区国有资产运营者海泰控股集团旗下唯一的上市公司，公司BPO基地建设等享受到了贷款贴息及协助招商等政策扶持。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.52和0.57元，对应动态市盈率为25和23倍；当前共有3位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，2位分析师给予“买入”评级，综合评级系数1.67。

　　 公司08年报显示，全年实现营业收入6.91亿元，同比降幅17.34%；实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长28.98%；每股收益0.43元，同比增幅13.16%。利润分配预案为每10股派发现金红利0.5元（含税），资本公积转增股本为每10股转增10股。

　　 2009年，投资收益将是公司利润的主要来源。由于公司租赁业务收入的大幅增加需要时间，天津BPO基地及滨海高新区开发在2009年不能产生较大利润。公司除地产开发之外的业务包括建材物流和孵化服务，建材物流可产生较多营业收入和现金流但盈利能力不强；孵化服务尚未成规模。投资收益预计在6000万-11000万元之间。华鼎置业剩余48.72%股权转让投资收益为1949万元；红磐房地产98.95%股权转让预计产生收益4000万元；中原证券认为津百新厦作为蓄水池，如出售可产生收益约为5000万元。

　　 公司计划以2008年末总股本323,057,913股为基数，向全体股东进行资本公积转增股本，每10股转增10股。按转增后的股本计算，中原证券预计公司2009年、2010年每股收益约为0.30元、0.35元。对应的动态市盈率为19.23倍、16.75倍。公司市盈率处于工业地产行业平均水平，考虑到滨海高新区资产的注入预期，维持公司“增持”的投资评级。

　　风险因素：公司处于成长期，不可避免会经历摸索与尝试的阶段；滨海高新区资产如果以股权增发方式注入，将稀释公司每股盈利。

　　★★★★泰豪科技(600590)：增长形势乐观

　　 泰豪科技(600590)周一涨停，换手率12.82%。未来节能政策及发电机市场需求存在进一步超预期可能，公司在节能领域的长期成长空间巨大。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.52和0.62元，对应动态市盈率为18和15倍；当前共有4位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，3位分析师建议“买入”，综合评级系数1.75。

　　 08年公司收入增长平稳、结构改善，毛利率明显提升。中金公司称，公司09年增长形势乐观。1、收入增长内外部条件兼备。智能建筑业务上，建筑节能法律框架的构架完毕及公共机构节能从倡议到强制执行的转变为公司智能建筑业务未来增长提供了良好的外部环境，公司层面上，除了来自于世博会、亚运会新建场馆需求有望继续保持旺盛外，公司针对大型商业连锁集团和与地方政府公共建筑改造的业务开展模式初见成效，有望成为未来几年业务增长的最大驱动力。发电机业务上，电网、3G通信网、铁路网对备用电源及移动电源车需求步入释放阶段，近期在电网、3G通信网、铁路网项目中屡次中标，09年全年形势乐观。维持对智能建筑、发电机业务收入09年分别同比增长25%、30%的判断。

　　 09年联营子公司投资损失有望缩小。联营子公司南昌ABB泰豪发电机08年贡献1400万元投资损失是公司08年净利润仅实现个位数增幅的主要拖累因素，不过，由于公司对该子公司初始投资额1900万元账面上已接近损失殆尽，09年潜在的投资损失极为有限，加上发电机市场需求格局09年大幅改善，09年公司对该联营子公司的投资损失有望缩小，从而贡献09年绩增长。

　　 风险因素：公司09年推进配股项目可能性较高以10配3，同时以市价六折确定配股价的方案计算，配股总体将带来约15%的受益摊薄；子公司数量众多带来的管理风险。

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