金百灵投资 秦洪

　　上周中小板虽然创出了弹升行情以来的新高，但在周末出现冲高乏力的态势，不过成交量却出现了明显放大的趋势，如何看待这一走势呢？

　　市场难改向上趋势

　　对于中小板冲高回落的走势，市场分歧较大。有观点认为，由于中小板并不存在金融股分流资金的压力，所以中小板并不存在主板市场所特有的金融股与其他热门品种的跷跷板效应。也就是说，理论上在成交量反复活跃的牵引下，中小板的走势应该相对强硬一些。一旦中小板出现冲高受阻的态势，或表现压力渐显，市场将进入到调整周期中。

　　但也有观点认为，中小板在上周末的冲高乏力，主要是因为前期热门股的回落。如恒邦股份、辰州矿业等黄金股的走低，再如天津普林等一季度业绩不佳的品种，从而导致中小板出现一波紧似一波的调整行情。但这些个股均是技术面的正常调整，并不会改变中小板的强势运行格局。一方面是因为中小板未出现跌停板股票，说明市场并未出现恐慌性抛盘。另一方面则是因为中小板指仍运行在上升通道中，上周五的回调并未触摸五日均线，说明市场的做多能量依然充沛，周末的冲高受阻只不过是获利筹码的套现，是正常的技术性修整，并不会影响到大盘趋势的改变。

　　就目前来看，笔者较为倾向于谨慎乐观的一面。一是因为中小板并未出现恐慌性杀跌，而历史经验显示出，缺乏恐慌性杀跌的能量，市场很难改变原先的向上运行趋势。二是因为中小板虽然缺乏主板的银行股等权重股支撑，但由于与主板市场拥有同样的经济层面支撑，所以市场充沛的资金必然会挖掘出新的领涨板块，从而牵引着中小板的活跃。

　　科技股或成新兴奋点

　　有意思的是，市场充沛的资金可能已经挖掘出了新的领涨板块，这就是科技股。拓维信息、启明信息等品种就在上周末有着不俗的走势，K线形态更是形成向上突破的趋势，这说明市场资金面的确围绕科技股展开了深度挖掘。其诱因主要有四个，一是科技股在本轮行情中一直未有突出的表现，有一定的补涨潜力。二是科技股的市场群众基础较佳。三是科技股的估值弹性大，股价弹性也相对乐观，一旦有资金介入，极有可能引发股价的反复活跃。四是迎来了股价催化剂，那就是舆论报道的动漫产业国产化比重提升的信息，这无疑赋予科技创新型企业极强的题材想象力，毕竟这也是产业政策即将积极变化的一个信号。

　　更为重要的是，科技股的下游行业需求较为乐观。具体来看，电信行业、交通行业和医疗卫生行业的IT投资将有望实现较快增长。业内人士认为，未来3年将是电信投资的高峰，软件占电信投资比重也在逐步提高。因此，受益电信投资的相关品种将是不错的选择，如武汉凡谷等品种就是如此。同时，专业机构预测，受益于国家电网投资规模的政策倾斜，未来五年电力行业IT市场花费的复合增长率将达20%以上。远光软件目前电力系统所占营业收入比例虽然比重大，存在一定的增长瓶颈，但随着电厂自动化的提升等因素，未来的业绩增长趋势仍然乐观。这些因素均有望拓展相关个股的股价想象空间。

　　关注三类个股

　　正因为如此，在目前背景下，建议投资者关注三类中小板的品种。一是科技股，主要有远光软件、武汉凡谷、拓维信息等品种，其中武汉凡谷不仅仅因为其3G产业的投资，而且还因为铁路建设所带来的下游需求的增长，前景相对乐观。而拓维信息的优势则在于手机动漫产业的乐观预期，以及动漫产业国产化比重提升背后所带来的产业政策扶持预期，故建议投资者密切关注。

　　二是一季度业绩相对乐观的品种，如民爆股。较为典型的品种有上周末走势相对乐观的南岭民爆、江南化工、久联发展等个股。他们的优势在于原料价格大幅下降，但产品价格相对刚性，故一季度业绩相对乐观。类似个股还有联化科技、诺普信、彩虹精化等品种。他们的优势在于下游需求相对刚性，主要集中在农药等支农产业中，需求相对稳定，所以成本的下降可能带来盈利能力的提升，一季度业绩相对乐观。

　　三是业绩弹性大的个股，这些个股也有资金介入的特征。因为强周期的品种往往意味着一旦行业复苏，业绩就有望迅速提升。如华峰氨纶等品种，在当前经济复苏的背景下，化纤等行业需求一旦回暖，盈利能力就将迅速提振，所以引发了机构资金的兴趣。以江山化工为代表的煤化工品种也是如此，因为公司是典型的资本密集型企业，大量新项目处于投产周期中，一旦行业复苏，这些新项目就可能成为利润增长点，从而极大地改善公司盈利能力。