　　定于3月17日公布年报的兴业银行（601166）临时爽约，公司称因高管薪酬问题尚需论证而推迟至4月28日公布。投资者期待已久的银行业首份年报的难产将众上市公司在年报披露上玩躲猫猫的问题推到了台前。理财一周报观察沪深两市年报预约披露时间表发现，截至3月19日，沪深两市共有101家上市公司推迟了年报披露日期，但是，多数公司并未做出公告，因此，市场上出现了众多猜测。记者以投资者身份连线多家上市公司后发现，其原因多归咎于审计工作量太大来不及。这一理由似乎很难让投资者信服。很多投资者认为，推迟公布年报的上市公司，多数业绩与预期差距较大，玄机重重。

　　银行“联合”爽约

　　2008年银行业绩到底怎么样？这是很多投资者非常关心的问题。然而，定于3月17日公布的首份银行年报与投资者玩起了躲猫猫，3月17日晚间，兴业银行发布公告称，因高管薪酬问题尚需论证，从而将年报披露时间推迟到4月28日。此外，沪深两市还有浦发银行（600000）、北京银行（601169）、民生银行（600016）、中信银行（601998）等4家银行推迟了年报公布时间。

　　兴业银行方面接受媒体采访时表示，考虑到高管薪酬目前受关注程度较高，而国家尚未正式出台相关政策意见，所以将年报推迟至4月公布，在此期间公司将参照其他金融同业的做法进一步论证高管薪酬的相关问题。然而，投资者对这样的解释并不信服。在股吧里，有投资者表示：“肯定另有原因，这个绝对不是理由。”

　　除兴业银行外，浦发银行、北京银行、民生银行、中信银行等4家银行均推迟了年报公布时间，但是，这4家银行均未向投资者说明原因。理财一周报记者致电以上4家银行，寻求答案。

　　浦发银行方面表示，年报推迟公布是因为资产规模增长较大，审计工作量比较大。年报推迟公布并不会影响公司业绩。

　　民生银行方面则表示，是因为增加了审计数据，所以年报发布时间推迟了。并表示，4月23日，年报肯定会发布。

　　北京银行方面表示，是因为审计问题所以年报推迟，并否认其2月13日打算公布年报，其工作人员表示，因为银行涉及的异地分行很多，所以审计耗时比较长，不可能那么早就公布年报的。

　　相对其他银行，中信银行的解释显得有些敷衍投资者。记者以投资者身份致电中信银行询问其年报推迟原因，其工作人员的解释是：“这是管理层的相关考虑。”

　　不发公告引诸多猜测

　　截至3月19日，沪深两市已有101家上市公司推迟了年报披露时间。但是，其中发布公告说明原因的公司只是凤毛麟角。绝大多数公司只是跟证券交易所进行协调，而没有向投资者做出任何解释。年报发布日期推迟，是业绩有变化，分配方案有变化，还是公司存在重大利好或利空消息？这引起了投资者对上市公司的诸多猜测。

　　在推迟公布年报的上市公司中，仅有兴业银行、上海汽车（600104）等少数公司发布了公告说明年报推迟原因。兴业银行方面是因高管薪酬问题尚需论证而推迟发布年报；上海汽车方面则表示，因上海汽车集团股份有限公司控股企业韩国双龙汽车株式会社2008年度财务审计的时间进度及公布2008年度财务报告日期的延后，影响了公司会计合并报表的编制进度，因此年报公布时间从原来的3月30日推延至4月28日。

　　理财一周报记者发现，在投资者比较活跃的网上论坛和股吧里面，投资者对上市公司延期公布年报存在很多担心。

　　在西北化工（000791）的股吧里，就有投资者表示，年报本来是3月18日公布，现在推迟到4月22日，那个预测的利润增长60％左右，可能就有变动了，那个利润2835万元就可能缩水了。理财一周报记者就这个问题询问上市公司，西北化工董秘文立新表示，年报没有出来，是因为年报审计还没有完成。对于业绩是否会缩水，文立新表示，这个要以年报为准，上市浮动也是正常的，不过肯定在交易所规定的浮动范围内。

　　在万业企业（600641）的股吧里，投资者对公司推迟年报发布时间也提出了异议。一位投资者表示，万业企业往年都是很早就出年报，今年为何至今守口如瓶，估计好不到哪去。就年报推迟问题，万业企业方面给投资者的回复是：“上交所调整了先前的时间，3月30日公司肯定会准时发公告。”

　　宏达股份（600331）的投资者也对其年报推迟发布表示担心。因近日宏达股份二股东连续减持宏达股份8亿元左右，投资者认为这是二股东对公司未来发展没有信心，且公司年报又推迟发布，不知道其中有何缘由。宏达股份方面工作人员对记者表示，推迟发布年报是因为审计还没有完成。二股东疯狂减持，是因为二股东认为收益可以了，和公司业绩没关系。

　　上市公司推迟披露年报的理由主要集中在审计工作量太大，时间来不及。这无法让投资者信服，审计工作量到底有多大，上市公司不是第一次发布年报，这个应该心里有数。如果审计工作量大，上市公司第一次预约就应该考虑到这一情况。

　　据理财一周报记者观察，所有推迟发布年报又没有向投资者说明原因的上市公司，都引起了投资者的诸多猜疑。其中，很多投资者认为，年报推迟发布，出利空消息的可能性比较大，所以，选择卖出相应上市公司股票。

　　一位不愿透露姓名的私募向理财一周报记者透露，推迟年报发布日期，又不公告，很有可能是在为主力建仓或者出货创造机会。投资者要保持警惕。

　　推迟年报确有玄机？

　　对于那些没有公布年报的上市公司，个中缘由不好妄自猜测。然而，从已发布年报的一些上市公司中，我们的确可以发现些玄机。

　　首先看3月已发布年报的上海新梅（600732），此前，公司在三季报中预计公司全年业绩将增长100%以上。1月23日，公司又对业绩预告进行了修改称，预计2008年净利润与上年同期(净利润为513.56万元)相比增长500%~1000%，业绩预告出现差异的原因是，前期业绩预告时公司所开发项目交房情况存在不确定性，现根据年末实际交房情况，调整2008年度经营业绩增幅。二级市场上，公司股价一直震荡上行。

　　上海新梅原定2月21日公布的年报推迟到了3月6日（周五）晚公布，年报业绩的增长更是惊人，净利润同比暴增1495.22%，比修改后的业绩预期还要好。3月9日（周一），在业绩超预期暴增的情况下，上海新梅在二级市场上强势涨停。

　　再看*ST湖科（600892），该公司的年报公布日期最先定于1月23日，后又推迟到4月10日，之后又提前到3月19日。其间，*ST湖科二级市场上的股价出现了大幅波动。2月25日，公司发布业绩预盈公告，预计2008年全年公司将实现盈利400万-600万元，2月27日，其对价支付股份上市，当日股价最高涨幅达138%，当日上交所曾两度对其股票进行暂停交易处理，最后股价收于8.54元/股，全天涨幅25.4%。3月19日，公司发布年报，其2008年实现净利润643万元。对这样的业绩，二级市场并不买账，当日股票下跌0.1%。年报显示，其实现扭亏为盈的最大原因是大股东豁免公司1400万元债务。可见，如果大股东不豁免*ST湖科1400万元债务，那公司将继续亏损。

　　业内人士表示，对于年报披露日期进行多次修改的上市公司，投资者要提高警惕，辨明其年报修改的真正原因。年报推迟，有可能是上市公司有重大事件要处理，会隐藏一些利好或利空的消息。

　　56公司抢搭末班车

　　上市公司2008年年报最后的公布日期是4月30日。根据沪深两市上市公司年报预约时间表，截至3月20日，预约4月30日公布年报的上市公司有56家，其中深市有10家，沪市有46家。

　　从沪市预约4月30日公布年报的46家公司看，中信证券（600030）、正和股份（600759）、时代出版（600551）、广深铁路（601333）、ST国药（600421）等5家公司是推迟公布年报的。

　　有投资者猜测，中信证券推迟公布年报应该和人寿减持有关，可能是为了推迟公布2008年底人寿的持股数。但是，中信证券方面给出的答复是，为适应刚刚推出的交易所填报系统，初步确定4月30日。

　　原定于3月7日公布年报的正和股份，将年报公布日期推迟到了4月30日。公司3月19日、3月20日分别发布公告，称为了解决公司资金需求，分别向银行申请8000万元和2亿元贷款。对于年报推迟问题，正和股份方面表示，是事务所审计资格还没下来。对于最近近3亿元的贷款，正和股份工作人员表示，是公司要做事，缺钱。

　　原定于2月12日公布年报的ST国药，也将年报发布日期推迟到了4月30日。此前，ST国药三季报净利润亏损1801万元，并预计其年报将继续亏损。ST国药方面表示，当时定于2月12日发布年报，是为了配合重组，后来重组失败，所以就推迟了年报发布时间。

　　原定于2月28日公布年报的时代出版也改到了4月30日公布年报。1月20日，时代出版发布业绩预增公告称，2008年公司净利润同比增长3650%以上。业绩暴增的原因是2008年公司定向增发股票收购了安徽出版集团旗下的出版、印刷等文化传媒类资产，新增12家纳入合并报表范围的控股子公司和1块资产的利润进入公司全年损益。由于公司重组前规模相对较小，通过发行股份购买的资产及其产生的利润相对较大，所以，出现净利润的大幅增长。

　　此外，广深铁路原定于4月28日公布年报，后也进行了微调，推迟到了4月30日。

　　万国测评分析师谢祖平向理财一周报表示，每年都有很多公司推迟公布年报，不过，很多业绩比较差的公司年报披露比较晚。有些面临暂停上市的ST类公司也愿意排在后面。

　　值得注意的是，此前上市公司推迟的时间大多在一个月左右。因此，如果还有部分上市公司在3月份宣布年报推迟披露，那么，4月份就会有不少年报披露，这就会引起诸多问题。首先，“末班车”拥堵现象很可能会再度发生。其次，由于所有上市公司须在4月份披露季报，这意味着众多上市公司的年报、季报将同时出现，从而加剧目前广为关注的众多上市公司同时停牌的问题。

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