今日投资金红梅

　　 本周评级分歧较大的股票数有52只，较上周大幅增加，所处行业集中度仍较为明显，其中银行股6只，钢铁股5只，旅游、汽车股各4只。我们选取旅游业进行简要评述。

　　 当前分析师对旅游行业分歧较大。看好的一方，主要来自政策因素支撑。2009年政府的首要任务是“保增长、扩内需”，且着重强调要增强最终消费能力，着力发展服务消费和旅游消费。目前政策环境非常有利于旅游业的发展，近期一些地方发放旅游消费券、国民休闲计划陆续启动、出现恢复“五一”长假呼声等一系列事件，进一步体现了有关部门将旅游作为拉动内需重头戏的发展思路。招商证券表示，虽然基本面形势严峻，但短期政策利好值得期待，维持行业“推荐”评级。申银万国表示，考虑到影响2008年旅游经济发展的不利因素2009年将不复存在，前期部分被抑制的旅游需求有望逐步释放，预计旅游公司业绩有望恢复性反弹，甚至超预期，维持“看好”的行业评级。中信证券表示，尽管旅游行业会受到国际经济环境恶化等因素的负面影响，但由于中国旅游行业最强有力的需求支撑来自国内，且2008年是业绩洼地，旅游公司2009年业绩增长较为确定，维持行业“强于大市”评级。

　　 不看好的分析师，则主要源于经济形势的不明朗预期。民族证券表示，当前严峻的经济形势将延续更长时间，由此对旅游业发展状况持更为谨慎的态度，仅仅依靠春节黄金周的火爆状况判断全年旅游市场行情是不理智的，换句话说，旅游业的基本面仍存在着很大的不确定性。如果经济较早开始复苏迹象的话，旅游业也有可能出现小幅增长。

　　 浙商证券表示，虽然近期四川和广西均将出台刺激旅游政策，且杭州、南京、宁波等城市均不同规模的发放旅游消费券，但这些利好对上市公司业绩推动有限，随着金融危机对旅游行业的冲击逐步显现，上市公司业绩将普遍大幅低于预期。考虑到接下来这段时间是年报及季报披露的密集期，建议投资者注意防范系统性风险。

　　 对于各子行业，分析师普遍看好景区子行业：那些拥有稀缺资源垄断优势以及区位交通优势的景区，它们往往拥有较高的门票或索道定价权，并且客源市场潜力巨大，此类景区龙头企业将在经济下滑初级阶段受到较小的冲击，业绩也将有所保障，短期内防御性较好，如黄山旅游、峨眉山等。

　　 对于酒店行业，1月多数地区酒店业平均出租率均呈现下降趋势，即使像北京这样的城市，国内游客大幅增加，但酒店出租率也仅为39.8%，浙江为54.47%，四川为53.78%，酒店行业的竞争格局日益激烈。民族证券认为，具有品牌优势、业务拓展能力强的上市公司将越加强大。同时2010年上海世博会的召开，将为地处上海的酒店类公司提供良好的发展机遇。

　　 对于入境游，2009年1月入境游总人数为117.83万人次，而2008年12月份入境游总人数为142.41万人次，今年1月份入境游总人数比去年12月份入境游总人数下降了20.86%。山西证券对旅游行业中的入境游子业务继续维持“中性”评级。

　　 部分分析师建议关注具有主题投资概念的交易性机会，如国民旅游休闲计划，上海世博会、迪斯尼主题，北京环球影城主题。

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