任亮

　　由于大盘持续调整，近期公布高送转预案上市公司的股价并未能复制此前中兵光电(600435.SH)公布方案后的大幅上涨走势。

　　3月9日，启明信息(002232.SZ)公布2008年送配方案，拟向全体股东按每10股派息2.90元(含税)，同时以资本公积转增股本，每10股转增10股。而其股价尽管在当日开盘不久便触及涨停并创25.18元历史最高价，但最终收盘涨幅又降至8.26%，并且在此后连续下跌，截止到昨日收盘已经跌至21.88元。

　　同样，西飞国际(000768.SZ)3月3日公布了拟每10股转增12股的超高送转方案后，股价连续上涨3天后开始下跌，目前股价已经接近方案公布前。

　　这样的高送转方案对公司经营并无直接影响，而将进一步扩充股本，摊薄EPS。

　　对于类似中兵光电此前公布送转方案后接近翻番的涨幅，国都证券策略研究员张翔认为，是因为当时赶上了一波反弹行情。但现在，市场环境已经不允许再出现那样的上涨空间，并且很多具有高送转预期的上市公司也在方案公布前提前反应了。同时，从理性投资的角度来看，高送转只是财务上的一种处理方式，股东权益并不会因此而增加，因此投资者还要根据公司的实际估值水平来判断其未来走势。

　　但在东海证券策略研究员王凡看来，尽管近期大盘出现调整，但并不代表所有提出高送转方案的上市公司均不会再有上涨空间，关键是看它此前的涨幅有多大。如果此前在预期中涨幅已经很大，或者此前有增发股东即将到解禁期的，对这类股票应该谨慎。而如果有此前涨幅较小，甚至低于大盘涨幅的，还是比较安全的。

　　而此前，深交所网站风险教育专栏也曾提醒投资者如何理性看待"高送转"。指出部分上市公司选择"高送转"方案，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象，另一方面一些价股高、股票流动性较差的公司，也可以通过"高送转"降低股价，增强公司股票的流动性。但需要提醒投资者注意的是，公司如计划大规模扩张股本，除具备未分配利润或资本公积金充足的条件外，还需要具备一定的高成长性，否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。