3月2日，一向被视为香港股市风向标的汇丰控股公布了其如市场先前所料的2008年年报。尽管投资者事先对其糟糕的年报已经有所准备，但当年报亮相之后，依然是引发了市场的激烈动荡。

　　数据显示，汇丰控股去年纯利为57.28亿美元(折合446亿港元)，同比减少70%；全年派息为64美分(折合约4.98港元)，打破了该公司15年来双位数字派息增长的惯例。年报虽然不太靓丽，但相比欧美银行纷纷爆出高达数百亿美元的亏损来说，汇丰控股的年报还算说的过去。

　　按理来说，汇丰控股的年报虽然说明其盈利水平大幅下降，但市场对汇丰控股年报的反应却是十分激烈。3月3日，汇丰控股在伦敦市场的股价开盘即下挫近10%，上周一周之内，汇丰控股的股价在香港市场跌去了20%以上。而且，股价的下跌势头似乎并未得到遏制。3月9日，汇丰控股的港股股价在港股收盘前“竞价时段”暴跌24%，跌至港币33元收盘，创出了该股14年以来的历史新低价。据汇丰控股旗下汇丰银行亚太区行政总裁霍嘉治10日表示，股价暴跌是对冲基金庄家所为。

　　一直以来被港人视若珍宝的汇丰控股何以在一夜之间突然不招港人待见，与其说是与年报有关，不如说是与年报同时公布的供股方案有关。原来，汇丰控股在公布了年报的同时，还公布了其高额集资方案，汇丰控股决定以每12股供5股的方式，集资1375亿港元。供股价位为每股28.09港元，较该公司停牌前收市价56.95港元折让约50.8%，摩根大通和高盛将负责此次汇丰的供股计划，汇丰控股此举将创下香港市场集资额的新纪录。正是这个创下香港市场集资额的新纪录的配股方案，让众多一直长线持有汇丰控股依赖其派息分红过日子的港人不得不忍痛割爱，被迫与汇丰控股说拜拜。

　　在港人的心目中，汇丰控股一直是业绩优异分红颇多的“好孩子”的代表，因此当每一次刮起全球金融风暴之时，汇丰控股所受到的波及较小。不过，随着本轮在华尔街率先刮起的金融风暴的越来越猛烈，而且金融风暴正在迅速向实体经济蔓延，汇丰控股自然也难独善其身。先是传出在臭名昭著的麦道夫金融诈骗案中受到牵连，跟着是在北美以及欧洲地区的业务大幅缩水，加上以出口和贸易服务为主的香港经济也因受到金融危机的困扰增速滑坡，内外夹攻之下汇丰控股的利润下降也就是情理之中的事情。

　　“苍蝇不叮无缝的蛋”，汇丰控股业绩的大幅下滑以及其对香港股市的重大影响力，也给活跃在国际金融市场上的对冲基金提供了新的可攻击目标。因为做空汇丰控股可以间接达到做空香港股指的目标，这对做空基金的诱惑力还是蛮大的。因此，我们看到，在金融海啸爆发后，目前占香港恒生指数最大权重的汇丰控股成为对冲基金放空的首个目标，汇丰控股股价由去年10月平均每股港币120多元，跌至如今的37港元附近，其累积跌幅近70%，市值蒸发1万亿元港币。

　　由于如今汇丰控股的总部已经移往欧洲，因此当金融危机汹涌而来之际，英国政府曾经提出了注资救助汇丰控股的设想。不过，英国政府的一番好意并未得到汇丰控股管理层的认同。原因也很简单，怕丧失了对汇丰控股的控制力。只是，面对如今一浪高于一浪的危机潮，汇丰控股依赖自身能力显然是无法抵御的，这才有了香港史上最牛供股方案的出台，汇丰控股力图借助配股来扭转危局，重新树立投资者对其的信心。但从投资者的角度来看，持有汇丰控股的分红已经大幅缩水，还要投资者从目前已经紧巴的荷包里拿出银子供股，真是一个令人痛苦的选择。因此，9日汇丰控股股价的暴跌，与其说是对冲基金兴风作浪，不如说无奈投资者避供股大融资用脚投票的必然结果。虽然11日汇控大涨，突显28港元供股价之优势，但是如果提升信心仍然艰难。由此看来，在市场危机之时，不管是投资者，还是上市公司，都应该同舟共济才是，一厢情愿的单从自身利益着想，只怕是“搬起石头砸了自己的脚”。

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