§１ 重要提示

　　１．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。

　　１．２ 没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。

　　１．３ 除下列董事外，其他董事出席了审议本次年报的董事会会议。

　　

　　１．４ 广东大华德律会计师事务所为本公司２００８年度财务报告出具了标准无保留意见的审计报告。

　　１．５ 公司负责人耿建明、主管会计工作负责人刘山及会计机构负责人（会计主管人员）冯全玉声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

　　§２ 公司基本情况简介

　　２．１ 基本情况简介

　　

　　２．２ 联系人和联系方式

　　

　　§３ 会计数据和业务数据摘要

　　３．１ 主要会计数据

　　单位：（人民币）元

　　

　　３．２ 主要财务指标

　　单位：（人民币）元

　　

　　非经常性损益项目

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）元

　　

　　３．３ 境内外会计准则差异

　　□ 适用 √ 不适用

　　§４ 股本变动及股东情况

　　４．１ 股份变动情况表

　　单位：股

　　

　　限售股份变动情况表

　　单位：股

　　

　　

　　４．２ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

　　单位：股

　　

　　４．３ 控股股东及实际控制人情况介绍

　　４．３．１ 控股股东及实际控制人变更情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　４．３．２ 控股股东及实际控制人具体情况介绍

　　

　　４．３．３ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　

　　§５ 董事、监事和高级管理人员

　　５．１ 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

　　

　　

　　董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　５．２ 董事出席董事会会议情况

　　

　　连续两次未亲自出席董事会会议的说明

　　

　　§６ 董事会报告

　　６．１ 管理层讨论与分析

　　（一）报告期内公司经营情况

　　１、总体市场状况及管理层看法

　　２００８年，注定将会在中国房地产发展史上写下浓墨重彩的一章。自１９９８年住房制度改革以来，中国房地产市场历经十年的高速发展，特别是最近两年的狂飙突进之后，在２００８年放慢了前进的脚步，转入了深度调整，行业内的公司也终于感觉到“冬天”的严酷。

　　２００８年房地产市场与２００６年、２００７年持续高速增长形成强烈反差，呈现出明显调整态势：房价涨幅逐渐回落，部分区域房价下跌明显；消费者的购房预期发生变化，持币观望气氛浓重；房屋销售量骤降，市场交易陷入低迷，开发商资金回笼压力加大，库存不断增加。

　　根据国家发改委、国家统计局的数据，２００８年全国７０个大中城市房屋销售价格同比涨幅呈逐月下降走势，且下降幅度明显，到１２月份成为负数。从环比数据来看，同样呈现逐步回落态势。伴随着价格的调整，房地产市场陷入低迷，突出表现在成交量的急剧萎缩，房屋销售量与销售额大幅下挫。２００８年１－１２月，全国商品房销售面积６．２亿平方米，同比下降１９．７％。其中，商品住宅销售面积下降２０．３％；商品房销售额２４０７１亿元，同比下降１９．５％。其中，商品住宅销售额下降２０．１％。从全国各地的情况来看，成交量均有萎缩，大中城市更为严重，部分城市同比降幅甚至超过５０％。与此同时，商品房空置面积大幅增加，截至２００８年１２月末，全国商品房空置面积１．６４亿平方米，同比增长２１．８％。作为衡量房地产市场的权威指标“国房景气指数”，自２００７年１１月以来连续回落，到２００８年１０月下降到１００以下，１２月更是下降到９６．４６，中国房地产行业步入调整期。

　　为了应对严峻的市场局面，从年中开始，主要房地产公司陆续采取了诸如大幅减少开工面积、减少土地购置、加快推盘速度、千方百计回笼资金等方式，确保经营的稳健性与现金流的安全。２００８年１－１２月，全国完成房地产开发投资３０５８０亿元，增幅比１－１１月回落１．８个百分点；全国房地产开发企业完成土地购置面积３．７亿平方米，同比下降８．６％；完成土地开发面积２．６亿平方米，同比下降５．６％。

　　在严酷的市场局面下，房地产业面临着１９９３年房地产泡沫之后最严重的一次行业危机。如何看待这次调整并根据市场变化采取积极的应对措施，是全行业的首要任务。

　　公司管理层认为，以２００３年１２１号文为开端，政府为了控制经济过热、阻止房价的快速上涨、规范市场秩序，采取了一系列调控措施。随着各项政策措施的逐步到位，累积效应开始显现。２００７年１０月以后，以股市大跌、楼市降温为标志，趋势逐步形成。这是过去四年调控政策综合作用的结果，是中国房地产市场发展的内在需要。在这个意义上，中国房地产市场的调整难以避免。

　　然而，随着美国次贷危机演变成为蔓延全球的金融危机，以及由此导致的西方主要经济体的经济衰退，给中国的经济及市场信心造成了严重冲击，外部冲击与内部调整的合流，使得此次行业调整的力度和深度超出了预期。

　　随着国际、国内经济形势的急剧变化，自２００８年下半年开始，我国的宏观经济政策发生方向性变化，宏观调控的首要任务从２００８年初“双防”调整为年中的“一保一控”，到１２月明确为“保增长、扩内需、调结构”。

　　２００８年１２月１７日，温家宝总理主持召开了国务院第４０次常务会议，研究部署促进房地产市场健康发展的政策措施。１２月２０日，国务院办公厅印发了《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，提出了六方面的政策措施，促进房地产市场健康发展，服务“保增长”的大调控目标。为实现这一目标，国家适时调整了有关房地产产业发展的信贷、货币、税收等各项政策。

　　从２００８年９月至１２月，央行５次下调基准利率，４次下调存款准备金率。 ２００８年１０月２２日，中国人民银行宣布，扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度，调整最低首付款比例。１０月２２日，财政部和国家税务总局联合下发《关于调整房地产交易环节税收政策的通知》，对个人首次购买９０平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到１％。对个人销售或购买住房暂免征收印花税。对个人销售住房暂免征收土地增值税。１２月２０日，国务院办公厅出台《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，加大对自住型和改善型住房消费的信贷支持力度。

　　通过减免税收与信贷优惠，不仅降低了个人房贷的门槛，也降低了交易环节的税负，有力地支持了自住型需求，极大的改善了房地产行业的生存环境，对于恢复市场信心有积极的作用。

　　公司管理层认为，２００７年底以来的调整属于行业快速发展过程中的正常整理，主要是消化过去几年超额增长部分、挤压市场泡沫，持续的时间和深度不会长久。这种调整不会改变中国房地产市场的发展趋势，支持房地产市场未来发展的几个根本因素如中国经济的快速发展、城市化进程的加速、人口红利等并未动摇。中央政府基于促进经济增长、拉动内需而采取的以及未来可能出台的刺激政策，将使得调整的时间和深度有所放缓，从而帮助行业尽快的走出目前的低迷状况。

　　本次市场的调整，加剧了行业的分化，大量的单一项目公司在当前严格的信贷政策、高房价导致的房地产销售速度趋缓、银行还贷压力不断增加的形势下难以继续生存，为行业整合提供了良好的机遇。部分优势企业通过收购兼并，迅速提高市场占有率，从而提高行业的集中度，改变目前存在的行业过度分散、无序竞争的格局。央行近期推出的并购贷款，将有助于推动行业并购的开展。

　　公司作为一家致力于中等城市商品住宅规模开发的大型房地产公司，在这次全行业的调整中，也不可避免的受到了影响。从２００８年第一季度开始，公司分布在各地的在售项目陆续出现了销售量下滑、价格下行压力增大的局面，直到年底这种状况未发生根本性的变化。受其影响，公司２００８年度的销售回款大大低于年初的计划数，销售收入及净利润的增长速度也低于预期，公司实际开工面积７８．５９万平方米，完成了年初计划数的５１．７０％。

　　面对２００８年度复杂多变的市场格局，公司积极应对，及时调整生产经营计划，采取各种有效措施，化解市场调整给公司生存、发展所产生的不利影响：第一、２００８年４月之后，公司未购置新的地块；第二，２００８年下半年公司根据各地市场的具体情况，采取“有保有压”的方式减少开工面积；第三，公司加大了在售项目的推盘进度及促销力度，加快资金回笼；第四，在不利的信贷环境下，通过积极努力，确保了银行借款的到位。在确保经营安全的前提下，２００８年公司主要经营指标较上年同期均取得了较好的增长。

　　２、报告期内公司总体经营情况的回顾

　　报告期内，在公司董事会的正确领导下，经过公司全体职工的共同努力，公司克服了宏观调控、原材料价格上涨、销售下滑、部分地区房价下跌、资金紧张等不利因素的影响，主要经济指标取得了较好的增长。报告期内公司实现营业收入２，０２８，７９６，３０９．１２元，同比增长１６．３１％，营业利润４９７，６９９，７５４．１９元，同比增长１４．５７％，净利润３７０，６６６，６１２．７２元，同比增长３０．３３％。

　　３、公司主营业务及其经营情况

　　公司主营业务为房地产开发经营，主要是普通商品住宅的开发，包括住宅、与住宅配套的商铺、车库等。报告期内，公司主营业务收入为房商品房销售收入、物业管理收入、建筑设计收入等。报告期内，公司商品房销售面积５４．３３万平方米，销售金额２１．０４亿元，同比分别降低１３．３５％和４．２８％。当年结算项目面积５５．０４万平方米，同比增长４．６０％；结算收入１９．９４亿元，同比增长１５．９５％；完成新开工面积７８．５９万平方米，同比降低７．８０％；竣工面积８３．８３万平方米，同比增长７０．１１％。实现营业收入２０．２９亿元，同比增长１６．３１ ％，营业利润４．９８亿元，同比增长１４．５７％，净利润３．７１亿元，同比增长３０．３３％。

　　其中，廊坊地区共结算面积９．９８万平方米，主要来自君兰苑项目、阳光嘉苑项目；沧州地区共结算５．４８万平方米，主要来自沧州阿尔卡迪亚文承苑项目；石家庄地区共结算１．９３万平方米，主要来自石家庄阿尔卡迪亚一期项目；南京地区共结算１６．５８万平方米，主要来自南京阿尔卡迪亚二期项目、盛棠苑Ｃ区项目；蚌埠地区共结算１３．９９万平方米，主要来自蚌埠阿尔卡迪亚二期项目；徐州地区共结算４．７０万平方米，主要来自邳州文景苑一期项目；长沙地区共结算２．３８万平方米，主要来自长沙财智广场一期项目。

　　报告期末公司还有２３．４２万平方米已销售资源未竣工结算，销售金额合计１０．０７亿元。

　　（１） 主要会计数据及财务指标变动情况表

　　

　　

　　（２）主要产品、原材料等价格变动情况

　　①报告期公司商品房销售收入、销售成本对比分析

　　

　　②报告期公司主要原材料价格变动对比分析

　　

　　公司房地产开发所需的原材料主要为钢筋及水泥，２００８年，公司各项目使用材料（钢筋、水泥）主要为施工方自行采购。进入０８年１２月份后，钢筋市场价格出现反弹，为有效降低建筑成本，公司于１２月以较低的价格集中采购了一批钢筋，有效规避了后期钢筋价格波动带来的风险。

　　（３）订单签署和执行情况

　　公司的产品为商品住宅及少量商铺，订单主要为商品房销售合同。在项目达到预售条件并办理预售许可证后，公司与购房者签订购房合同。订单多且客户分散，金额不大。２００８年，由于受市场环境的影响，公司销售情况未达到预期，全年实现销售回款２１．０４亿元，完成年度计划的４７．２６％。

　　（４）毛利率变动情况

　　

　　２００８年公司营业毛利率同比增长４．７６个百分点，主要有三方面原因：一、公司战略定位于具有一定经济增长潜力的中等城市，开发产品以居民自用住宅为主，公司所在项目市场的商品房销售量降低，但价格并未大幅下滑；由于开发周期的原因，确认收入项目的土地多为早期取得，公司的毛利率没有明显降低。二、２００８结转２００７年预售收入７．８１亿元，占２００８年营业收入的３９．１４％。三、公司项目销售收入地域比重变化：公司２００７年度营业收入主要来源于廊坊地区，而２００８年度主要来源于南京和蚌埠地区。廊坊地区２００８年营业收入占总收入比重２２．０２％，商品房毛利率３６．５６％，低于公司平均毛利率， 同比下降２８．９２％。南京和蚌埠地区２００８年营业收入占总收入的比重合计为５４．７４％，同比提高１７．４１％，商品房销售毛利率分别为４１．６０％和４４．４８％。

　　（５）主营业务按行业、产品和地区分布情况

　　本公司的主营业务为房地产开发与销售，下属子公司的业务范围除了房地产开发与销售外，还包括物业管理，酒店经营和建筑设计，房地产销售收入占公司总收入的９７．４９％。

　　（６）主要供应商、客户情况

　　①公司向前５名供应商合计的采购额占全年采购总额的百分比

　　公司以房地产开发为核心业务，开发的项目发包给承建商负责施工，主要建筑材料由承建商提供；部分材料设备如电梯等由供应商直接提供。２００８年，从前５名供应商（包括提供劳务和采购材料）合计的采购金额合计４１３，５６５，２４２．８４元，占全年提供劳务及采购材料总额的２７．７０％。

　　

　　②公司前５名客户销售额合计占公司销售总额的百分比

　　公司的产品为商品住宅，个人购房者为主力客户群。由于客户多而且分散在各个城市，仅在部分项目存在少数集团购房或批量购房者，因此主要客户的销售额占全年销售额的比例较低。经统计前５名客户的销售额约为８，２１１，８２２．００元，占公司销售总额的比例为０．４１％。

　　（７）非经常性损益情况

　　

　　（８）主要费用情况

　　

　　（９）经营环境分析

　　２００８年，公司项目所在的中等城市房地产市场发生了很大的变化。受宏观调控及多种因素的综合影响，国内一、二线城市房地产市场从２００７年１０月份以后，呈现出价跌量缩的走势，这种状况也在２００８年初至上半年波及到了公司房地产项目所在的各个中等城市。购房者持币观望心态占了上风，纷纷推迟购房计划，导致商品房的销售迅速下滑，价格下行压力不断增加，行业竞争加剧。虽然年内各个城市的市场有所起伏，但市场状况未发生根本好转。受其影响，公司２００８年度实现商品房销售回款２１．０４亿元，同比下降４．２８％，完成了年度计划的４７．２６％，完成新开工面积７８．５９万平方米，同比下降７．８０％，完成了年度计划的５１．７０％。

　　信贷政策方面，２００８年上半年，受２００７年１２月５日中央经济工作会议确定的“从紧的货币政策”的约束及信贷额度的限制，各商业银行惜贷明显，放贷的积极性及审批速度下降，加之２００７年度央行６次加息，导致贷款利率大幅上涨，一年期贷款基准利率提高至７．４７％，部分商业银行在此基础上对部分贷款利率上浮３０％。大大提高了公司获取银行贷款的难度、速度和成本。

　　２００８年９月以后，央行先后５次下调贷款利率，一年期的贷款基准利率下调至５．３１％，降低了２１６个基点。同时货币政策也由“从紧”调整为“适度宽松”，公司的融资环境、融资成本将会有明显的改善。

　　２００８年，公司从事房地产开发最主要的原材料钢筋、水泥的价格也经历了巨大的变化。上半年承接上年度的走势，钢材、水泥价格大幅上涨，下半年大幅下降。但由于公司所用得钢筋、水泥主要由施工方自行采购，价格波动对公司经营的影响不大。

　　（１０）困难与优势分析

　　公司的经营优势主要体现在以下几方面：

　　①公司独特的市场定位：

　　经过多年的探索、实践，公司确立了自己独特的市场定位：即立足于京津冀环渤海地区和长三角区域有发展潜力的中等城市，稳步涉足风险较小的大城市，有选择地兼顾发展较快的小城市；将中等城市作为创造利润的中心和谋求发展、连接大城市与小城镇的桥梁；将大城市作为扩大影响、展示实力，提升技术与管理水平的平台；将小城市作为传播理念、控制风险，拓展企业发展的新空间。

　　在我国，中等城市商品住宅市场较大城市起步晚、起点低，中等城市房地产市场的主要驱动因素是城市化以及由此过程带来的刚性需求及改善性需求，受宏观调控的影响相对较小，对在本次市场调整中反应明显滞后并弱于一、二线城市。

　　②公司产品以普通商品住宅为主，品牌优势突出

　　公司以普通商品住宅为主导产品，目前成功开发完成的项目，以及在建和拟建的项目基本上是普通商品住宅。

　　户型结构均好是公司产品的一大特色。经过多年的努力，户型结构合理现已成为公司的产品特色，公司设计的户型紧凑，注意功能的延展、叠加，使户型结构既符合国家产业、环保政策，又能最大限度地满足客户的需求。

　　公司极为强调产品的质量。公司开发的产品的合格率保持１００％，所开发项目先后获“国家康居示范工程”、“省级园林式住宅小区”、“健康住区”、“中国水景名盘”等称号，产品质量和品牌在当地首屈一指。

　　产品与市场定位准确、户型结构合理以及优良的品质使得公司在进入当地市场后，能迅速树立起良好的品牌形象，抢占市场占有率。公司在廊坊、蚌埠、沧州等地的市场占有率稳居第一，对市场有较强的影响力。

　　③较快的存货周转和良好的费用控制水平

　　公司盈利能力较强，净资产收益率明显高于同行业平均水平，主要得益于两方面的因素：第一，较快的资产周转率及存货周转率。公司一般在项目投标完成三个月内基本就可以达到开工条件，借助公司一整套严格有效的生产管理系统和完善的业务流程，大大缩短项目开发周期，加之公司开发产品市场定位准确，销售速度较快，实现了较高的周转效率。第二，销售费用控制得力。公司２００６ 年、２００７年、２００８年的期间费用率分别为为２．２５％、３．０６％、４．８２％，大大低于行业同期平均期间费用率水平。这一方面归功于公司高效率的经营和严格的成本控制，另一方面也和公司主要依靠项目样板房和售楼处的宣传和自主销售模式紧密关联。

　　④公司土地储备充足

　　截止２００８ 年１２ 月３１ 日，公司在建和拟建的建筑面积约达到４７２．２７ 万平米。按照年均开发１５０ 万平米计算，目前的土地储备可以满足公司未来３ 年以上的发展需要。

　　⑤公司异地业务拓展取得明显成效

　　目前，公司已经通过设立全资子公司和分公司，在河北、江苏、安徽、山东等省的１０ 个城市开展了房地产业务。报告期内，南京、蚌埠、廊坊、沧州、徐州、石家庄等地的营业收入均有较大幅度的增长，使得公司对个别区域的依赖度显著下降，平滑了区域市场不景气而给整个公司经营带来的风险。

　　公司目前也面临不少的困难，主要有：全行业性的调整及区域市场销售状况的下滑给公司商品房的销售、银行信贷产生较大的压力，部分重要岗位高素质管理人员欠缺，公司的知名度还不高等等，这些都给公司的发展带来了一定的困扰。

　　报告期末公司拥有的项目储备、管理架构、人才队伍、经营理念、企业文化、资金储备等等，都为公司未来经营、盈利能力的连续性、稳定性奠定了坚实的基础。只要公司坚持现有的市场定位、产品定位，发扬现有的优势，加强对公司管理及内外部各种资源的整合力度，强化对区域市场及区域经济的研究，强化成本控制，公司就一定能够在未来的可以预见的时间里，保持经营和盈利能力的连续性、稳定性。

　　（１１）行业比较分析

　　２００８年度，在行业及市场极端低迷的情况下，公司不但平稳度过了各种困难和挑战，各项经济及指标还取得了较好的增长，当年结算项目面积５５．０４万平方米，同比增长４．６０％；结算收入１９．９４亿元，同比增长１５．９５％；竣工面积８３．８３万平方米，同比增长７０．１１％；营业收入２０．２９亿元，同比增长１６．３１ ％，营业利润４．９８亿元，同比增长１４．５７％，净利润３．７１亿元，同比增长３０．３３％。

　　上述成绩表明：第一，中国房地产市场仍有广阔的发展空间，居民的现实住房需求远远没有被满足；第二，公司具有较强的行业竞争优势，能够应对恶劣市场环境。公司主要致力于中等城市房地产规模经营开发，项目主要分布在环渤海、长三角两个区域的中等城市，与同行业其他公司相比，公司具有鲜明的特色和独特的竞争优势：定位清晰、周转效率高、成本控制好、户型结构合理。借助上述优势，经过近十年的不断进取，公司已逐步形成了自己在中等城市的开发经营理念和运作模式，确立了自己在所进入城市的强势地位和市场占有率。这是公司有别于行业其他公司，也是公司之所以能够不断发展、壮大的原因之所在。

　　（１２）现金流状况分析

　　

　　（１３）董事、监事、高管人员薪酬情况

　　

　　（１４）经营计划或盈利预测完成情况

　　２００８年，由于国际金融危机和国内宏观调控的双重影响，居民预期收入下降，消费信心被抑制，市场观望情绪浓厚，需求持续低迷，全国各地楼市相继进入调整期，拐点效应反映明显。受各种不利因素的影响，公司部分经营计划指标未能完成：全年完成开工面积７８．５９万平米，完成年度计划的５１．７０％；完成竣工面积８３．８３万平米，完成年度计划的８７．５３％；实现销售回款２１．０４亿元，完成年度计划的４７．２６％；全年实现贷款融资１６．２６亿元，完成年度计划的９５．６６％。

　　（１５）会计制度实施情况

　　报告期，公司对“存货－开发用土地”会计政策进行如下变更，并就前期会计差错进行更正：

　　原开发用土地的核算方法：本公司开发用土地在“存货———开发成本”科目核算，按成本核算对象和成本项目进行分摊和明细核算。公司购买土地使用权的土地出让金一般采用分期付款方式支付，在满足合同约定付款条件时确认为公司资产，记入开发成本。对于满足合同约定付款条件而尚未支付的土地出让金，在满足合同约定付款条件当日列入应付账款，对于合同约定未到支付期但未来需要支付的土地出让金则在会计报表附注中作为承诺事项披露。

　　２００７年１１月１日起施行的《招标拍卖挂牌出让国有建设用地使用权规定》（中华人民共和国国土资源部令第３９号）第二十三条之规定：“受让人依照国有建设用地使用权出让合同的约定付清全部土地出让价款后，方可申请办理土地登记，领取国有建设用地使用权证书。未按出让合同约定缴清全部土地出让价款的，不得发放国有建设用地使用权证书，也不得按出让价款缴纳比例分割发放国有建设用地使用权证书”，因此，已支付部分土地款未办理土地证的，将不能分割办理国有建设用地使用权证书，未办理土地使用权证的土地款属于预付货款的性质，与以前的规定发生了重大的变化，已支付部分土地款未办理产权的土地使用权记入开发成本已不符合会计准则关于“存货”的定义，计入预付账款核算符合会计准则的规定。

　　变更后开发用土地的核算方法：本公司开发用土地在“存货———开发成本”科目核算，按成本核算对象和成本项目进行分摊和明细核算。公司购买土地使用权的土地出让金一般采用分期付款方式支付，在未办理土地证已前，记入预付账款，办理完毕土地证后转入开发成本；已办理土地证尚未支付土地款的，计入应付账款；对于未支付的土地出让金在财务报表附注中作为承诺事项披露。

　　由于此项政策的变更，对该事项进行追溯调整，导致２００６年１２月３１日增加 “预付账款”６０６，５４１，３７２．３１元，减少“存货－开发成本”６０６，５４１，３７２．３１ 元；２００７年１２月３１日增 加“预付账款 ７９７，９８１，０５６．２４元，减少 “存货－开发成本” ７９７，９８１，０５６．２４元；２００８年１２月３１日增加“预付账款”８７１，４９３，２９４．１５元，减少 “存货－开发成本” ８７１，４９３，２９４．１５元。该事项对公司各年度的资产总额、负债总额、股东权益及净利润均无影响。

　　上述会计政策变更及差错更正系公司根据有关制度规定的变化而进行，不会对公司各年度的资产总额、负债总额、股东权益及净利润产生影响，是必要的，合理的；上述会计政策变更符合《企业会计准则》规定，客观反映公司实际经营状况，能促进公司的会计核算更为真实和客观。

　　４、报告期公司的资产情况

　　（１）重要资产情况

　　

　　（２）资产构成变动情况

　　

　　

　　公司一直本着稳健经营的原则，在实现自身快速发展的同时，努力改善公司资产结构，增强公司自身实力。与去年相比，报告期资产构成比例无重大变化，其中相对变化最大的就是预付账款和存货，变化的主要原因是公司将未取得土地证部分的土地付款计入了预付账款，在取得土地证后转入存货，所以，造成预付账款和存货客户变化相对较大。无形资产变化的主要原因是本年转入了沧州、聊城等公司的酒店土地使用权。

　　注﹡：公司年末对资产进行了逐项检查，以确定是否存在减值迹象。南京仙林Ｃ２地块预付土地款按收益现值法存在减值情况，报告期计提减值准备５６，５５０，８６７．５０元。

　　南京仙林Ｃ２地块实际出让面积７０，８７２．６０平米，容积率１．８，初步规划地上总可售建筑面积１２７，１１２．２平米，其中住宅建筑面积１２３，７１２．２平米，商业建筑面积３，４００平米。 参考地块周边在售东方天郡楼盘的２００８年末销售均价８４００元／平米，依据谨慎性原则，充分考虑未来市场价格下调因素，按此楼盘售价的９０％测定为住宅７，５５０元／平米，商业１２，５００元／平米。 参考公司已开发南京区域项目的建安成本、南京市政府收费政策，估算单位成本为７，５５５．１０元／平米。按２０１０年销售率７０％、２０１１年销售率３０％，计算销售收入。折现系数采用２００８年１２月２３日中国人民银行公布的１－３年期贷款利率基准利率５．４０％确定为适用的折现率。

　　经估算项目预计实现主营业务收入９７４，８２７，１１０．００元，发生主营业务成本９６０，３４１，７１４．５７元、主营业务税金及附加５４，１０２，９０４．６１元、营业费用１４，４４０，９８２．８９元、管理费用９，７４８，２７１．１０元，实现利润－６３，８０６，７６３．１６元。

　　折现后，２０１０年净现值－４０，１５６，３２７．８３元，２０１１年净现值－１６，３９４，５３９．６７元，仙林项目净现值－５６，５５０，８６７．５０元。

　　根据如上测算，仙林地块预付土地款账面价值２８４，０００，０００元，计提减值准备５６，５５０，８６７．５０元。

　　（３）存货变动情况

　　

　　公司年末对存货和预付土地款进行了逐项检查，以确定是否存在减值迹象。经测算期末存货不存在减值迹象。

　　（４）金融资产投资情况

　　报告期末，公司不存在较大金额的证券投资等金融资产、委托理财等财务性投资或套期保值等相关业务。

　　（５）主要资产的计量

　　主要资产计量属性：固定资产按照成本进行初始计量，固定资产折旧采用直线法计算。投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式对于投资性房地产进行后续计量。无形资产按实际支付的金额或确定的价值入账。

　　（６）主要子公司或参股公司的经营情况及业绩情况

　　

　　（７）ＰＥ投资情况报告期内，公司不存在ＰＥ投资情况。

　　５、报告期公司负债情况

　　（１）债务变动情况

　　

　　（２）偿债能力分析

　　①偿债能力指标分析：公司近三年各项偿债能力指标如下表：

　　

　　公司２００８年末流动比率１．９９与公司最近三年平均值１．９８持平，流动比率保持稳定水平。相比２００７年流动比率２．１４略有下降，一方面，由于公司销售规模扩大，预收款项同比增长，２００８年末，公司预收款项为１０．１０亿元，比２００７年年末增长１６．６３％；另一方面，由于充分利用了信贷资金和财务杠杆，一年内到期的银行借款８．２７亿元，同比增长７７．００％。

　　公司２００８年速动比率略有降低，主要是因为公司加强存货储备，流动资产中存货所占比重同比增加，２００８年末公司存货余额４５．１４亿元，占比７２．６８％，同比提高了４．１３个百分点。

　　公司２００８年末母公司的资产负债率６２．３３％相比公司最近三年平均值６４．４６％降低了２．１３个百分点，相比２００７年末提高了２．３５个百分点。公司总体负债水平同比略有上升，一方面，由于公司报告期内业务迅速扩张，充分利用了信贷资金和财务杠杆； 另一方面，公司近三年业务规模迅速扩大，所开发产品销售始终保持畅顺，预收款项由２００７年末的８．６６亿元增加至２００８年末的１０．１０亿元，增长１６．６３％。

　　公司２００８年利息保证倍数４．３０，同比下降２．３１倍，利息保障倍数虽同比下降，但公司经营获得的利润总额远高于公司同期应支付的借款利息，公司具有较强的偿债付息能力。

　　②偿债能力综合分析

　　公司２００８年偿债能力指标虽同比２００７年略有小幅下降，但公司各项指标与最近三年平均值基本持平，公司经营稳定，偿债能力控制得当。

　　从债务构成来看，公司债务主要集中于预收账款、银行借款和应付账款三方面。对于预收账款，预收账款在结转为收入之前属于流动负债项目，但是无须公司偿还，待符合收入确认条件之后转入营业收入，基本不存在偿债压力和偿债风险； 对于银行借款，公司在各大银行的资信情况良好，公司为中国工商银行ＡＡ级客户、中国农业银行ＡＡ级总行优质客户、中国建设银行ＡＡ级总行重点客户；对于应付账款，公司应付账款主要为一年以内的工程劳务款，公司在行业中信誉优良，选择优质劳务供应商，合作多年，具有良好的合作基础，偿债能力稳定。

　　从现金流构成分析，公司２００８年度、２００７年度和２００６年度销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比率分别１０５．２９％、１２５．５２％和１２０．４７％，表明公司营业收入销售现金实现率较高，公司商品房市场销售状况良好。公司资金运转正常，发展态势良好，可以满足正常生产经营的资金需求，不存在影响公司持续经营的现象。

　　公司２００８年度、２００７年度和２００６年度经营活动产生的现金流量净额分别为－２．２１亿元、－１０．１３亿元和－２．５８亿元。公司最近三年经营活动产生的现金流量净额为负值的主要原因是公司正处于快速扩张的发展阶段，最近三年用于购置土地储备支付的现金较多所致。扣除支付土地款因素最近三年现金经营活动流量净额分别为６．２８亿元、７．８０亿元、６．４５亿元。

　　６、资产营运能力分析

　　公司最近三年及一期应收账款周转率和存货周转率情况如下：

　　

　　公司最近三年应收账款周转率呈现持续上升趋势，尤其是２００７年比２００６年增长了２．６２倍，一方面是由于公司产品销售状况良好，营业收入大幅增加，另一方面，公司进一步加强了应收账款的管理，加快了销售房款的回收速度。

　　公司近三年存货周转率水平略有下降，三年平均值为０．５９，该指标有所下降一方面是由于公司报告期内在聊城、常州、徐州三个城市新取得项目，加大了土地储备力度，相应增加了开发成本，而开发成本是存货的主要部分（近三年开发成本平均占存货的比例为８３．９３％），另一方面公司是公司为适应市场需要，提升品牌溢价能力，沧州、南京、蚌埠、石家庄等较大地块分批次开发，以前期成熟的产品展示产品魅力，吸引购买群体，因此导致存货周转率有所下降。

　　公司控制和改善存货周转率主要通过以下几个方面：一是公司在土地投标前进行详细规划，缩短取得土地后的前期规划时间；二是公司战略定位于具有一定经济增长潜力的中等城市，开发产品以小高层、多层为主，公司通过多年的开发经营，积累了一定的经营管理经验，制定了严格有效的生产管理系统，；三是公司开发项目产品性价比高，能够满足所在城市客户个性化需求，因此产品销售状况良好，资金回笼速度快。正确的战略定位和产品内在性能优势使得公司存货周转率保持在稳定水平。

　　７、公司在开发建设中采用新技术、新设备、新材料、新工艺的情况

　　公司在房地产开发中一直以创新和进取作为工作方针，无论从户型还是室外园林环境无不经过精心设计。公司开发的小区在吸收传统建筑风格和国外先进设计理念的同时，兼顾弘扬地方文化特色，在项目开发上不盲目追求规模大、建筑高耸和华丽。着力在建筑的精细化、环境的优美化方面下功夫。同时，为了进一步提高住宅的品质，适应住宅产品升级换代的需要，增强产品的核心竞争力，本公司建立了建筑新技术、新设备、新材料和新工艺的推广及应用体系。在总结多年实践经验的基础上，在多个开发项目上采用新技术、新设备、新材料和新工艺，取得了很大的经济和社会效益。具体情况如下：

　　（１）建筑节能

　　公司在住宅开发建设中采取了多项节能措施，主要有：

　　①率先采用ＥＰＳ外墙外保温体系，严格按国家节能标准执行；

　　②因地制宜地使用地热辐射采暖，使室内升温均衡，采暖范围也可随房间使用情况分室控制，达到节能目的；

　　③利用清洁能源－－太阳能，在住宅开发中推广使用太阳能热水供应系统、户外太阳能照明系统，节能环保，同时提升了小区品位；

　　④采用断桥隔热铝合金中空玻璃门窗，大大降低了室内的热量损失，同时增大了室内采光面积，达到节能目的；

　　⑤采用中水处理系统，将生活污水和雨水分流进行处理后二次利用，使水资源得到了有效利用，环保效益不言而喻。

　　⑥在屋面、地面垫层等位置采用泡沫混凝土保温，应用该项技术后保温性能和防水效果显著，并获得业主好评。

　　（２）建筑规划、设计方面

　　①为汲取国内外先进的设计理念，提升小区的品位，公司先后聘请了中国建筑设计研究院、澳洲Ｕ＆Ａ国际集团和巴马丹拿建筑设计咨询（上海）有限公司等国内外知名设计公司进行小区的整体规划。主要体现为：

　　ａ：室外环境充分借鉴江南园林所蕴涵的“小桥流水、自然写意”的设计风格，采用大型水体设计，户户见水，步步有景，并在形态、布局和园林主题上独具特色，体现完美和谐的整体格调，构建自然、健康、人文的和谐社区。

　　ｂ：户型设计凸显“错”的特点，体现出“动静分离”，更加符合现代居住理念；整体规划上打破了传统的兵营式排布格局，采用弧形和错落的规划布局，楼间距开阔，富于艺术想象力，不仅保证了通风，而且保证了房前屋后优美环境的整体贯通性；

　　②根据工程特点主体结构设计采用异型框架、短肢剪力墙结构体系，便于房间布置，灵活分隔，增加室内使用面积；优先采用环保空心砌块、轻质隔墙板等多种围护和隔断结构，为业主创造宽敞、舒适、明亮的室内生活环境。

　　③通过将原设计中２００厚剪力墙优化为１８０厚剪力墙，在符合设计规范的前提下，降低工程造价，同时增加了使用面积。

　　（３）智能化方面

　　构建智能化小区，满足人们对外界沟通、信息服务、安全防范、物业管理等方面的需要。目前，在公司已开发的锦绣家园、廊坊阿尔卡迪亚、蚌埠阿尔卡迪亚、南京阿尔卡迪亚等住宅小区，通过设立计算机自动化管理中心，将各分子系统（如小区周界防范、闭路电视监控、可视对讲系统、一卡通收费等）集成在一起，使业主的生活变得更加安全、舒适、便捷，实现了“小区智能化”。

　　（二）对公司未来发展的展望

　　１、公司所处行业发展趋势及市场竞争格局

　　在经历了近一年的寒冬之后，２００８年第三季度，房地产行业开始感受到了政策及市场面的温暖气息，宏观政策、市场销售状况发生了积极的变化，似乎预示着楼市最坏的时刻正在过去。

　　随着国内外经济形势的恶化，中央政府的宏观经济政策在２００８年底发生了方向性的变化，１２月，宏观调控的首要任务明确为“保增长、扩内需、调结构”。在这种大背景下，作为固定资产投资的“大权重”行业，房地产业的起伏与宏观经济周期高度正相关，政策的调整、变化决定着房地产市场的调整力度和调整周期。

　　国务院明确提出，“房地产业是国民经济的重要支柱产业，对于拉动钢铁、建材及家电家居用品等产业发展举足轻重，对金融业稳定和发展至关重要，对于推动居民消费结构升级，改善民生具有重要作用”。基于行业对拉动投资、促进消费的重要作用及管理层对行业重要性的高度认知，“促进房地产市场健康发展”已成为２００９年行业政策的主基调。

　　为此，国家适时调整了有关房地产业的各项政策，通过出台信贷、货币、税收等一系列刺激政策，降低企业的资金成本，降低个人房贷的门槛，减轻了交易环节的税负，有力地支持了自住型需求，对于保障和改善民生，扩大内需，具有不可低估的战略意义。

　　２００８年９月开始，央行在百日内５次下调基准利率，４次下调存款准备金率，紧缩性货币政策开始放松。五次调息后，一年期的存贷款利率分别从４．１４％、７．４７％下降至２．２５％、５．３１％。２００８年１０月２２日，中国人民银行宣布扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度，调整最低首付款比例：将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的０．７倍；最低首付款比例调整为２０％。同时下调个人住房公积金贷款利率，个人住房公积金贷款五年以上期的贷款利率仅为３．８７％。

　　２００８年１０月２２日，财政部和国家税务总局联合下发《关于调整房地产交易环节税收政策的通知》，主要内容是：对个人首次购买９０平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到１％。对个人销售或购买住房暂免征收印花税。对个人销售住房暂免征收土地增值税。

　　１２月２０日，国务院办公厅出台《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，其中规定：加大对自住型和改善型住房消费的信贷支持力度。将现行个人购买普通住房超过５年（含５年）转让免征营业税，改为超过２年（含２年）转让免征营业税；将个人购买普通住房不足２年转让的，由按其转让收入全额征收营业税，改为按其转让收入减去购买住房原价的差额征收营业税。

　　上述政策措施中，降息及扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度，调整最低首付款比例是两项最具有实质性意义的政策。

　　降息是经济下行周期中对冲房价下跌的强有力手段，通过快速、持续的下调利率，将大大减轻企业的负债压力，降低财务费用，改善企业的现金流状况。

　　降息、减税、将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的０．７倍；最低首付款比例调整为２０％大大降低了购房人的进入门槛，大幅减少购房者的利息支出，提高了居民的购房能力。据测算，在央行五次降息，并将首套和改善性住房的贷款利率优惠从下浮１５％扩大到３０％后，普通自住需求的购房者利息费用的减少相当于月供的１６％－２３％，相当于购房总支出的２１％，相当于房价下降了２１％。

　　２００９年，随着宏观政策的调整，房地产行业面临的外部环境将得到极大改善，部分政策有望得到理顺，如９０７０政策、二套房贷的歧视性政策、土地增值税、所得税的预征预缴等。随着政策不断深入，累积效应将逐步显现出来，从而改变购房者的消费预期，促进市场的走稳及销量的上升，带动行业走出低迷局面。

　　尽管有以上的正面的影响因素，然而经济及行业自有其周期性规律，在调整趋势已经形成的情况下，希望行业在很短的时间内重新走向繁荣是不现实的。我们认为，受多种因素的制约，２００９年仍然是房地产行业调整的一年，仍有不少的矛盾和问题对行业的复苏构成障碍：

　　第一、从目前的市场特别是公司项目所在的中等城市来看，并不缺乏住房需求，而是缺乏以合理房价收入比为基础的购买力，尤其是合理价格预期下的住房购买力。普通购房者对于购房这样的大规模集中型支出做出决策，并不主要依据已有收入所形成的存量货币财富，更主要是根据当前收入水平以及未来收入预期而定。在世界经济走入衰退的今天，未来收入存在很大的不确定性，阻碍了部分需求的释放。

　　第二、今后３年中央财政将投资９０００亿元，增加２００多万套廉租房、４００多万套经济适用房，进行２２０万户的棚户区改造。根据计划，未来３年的保障性住房将占完工住宅面积约４０％。政府增大保障性住房的投资力度对楼市形成了价格信号作用，大量中低价格的保障性住房预计将在今后二三年中陆续入市，这势必“摊薄”住房的平均价格，房地产市场的格局将由此改观。

　　第三、２００８年开发商调整开工计划的时间大都在下半年，而此前半年左右销售已经大幅萎缩，二者的不同步导致商品房库存大增，对开发商的资金面带来很大的压力。部分开发商为了确保经营安全，采取大幅降价的策略去化库存，进而加大了市场价格下行的压力。

　　第四，部分开发商在２００７年高价购置的项目今年将进入开发、销售期，成本的高企与价格的下滑，大大压缩了盈利空间，行业赢利水平将呈下降趋势。

　　第五、尽管中央政府确定了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但各商业银行基于风险控制的考虑，在房地产企业的项目贷款方面仍较谨慎，企业获取贷款的难度仍较大。

　　２００９年是一个希望与困难交织，存在较大不确定性的年份：在国际金融危机的冲击下，中国必须扩大内需，才能确保经济的稳定发展，在这种情况下中国需要旺盛发展的房地产市场；但从科学发展的高度看，中国更需要一个健康发展的房地产市场。

　　公司管理层认为，这样的市场格局，既是对公司经营能力、管理水平的严峻考验，也为公司的长远发展提供了良好的机遇。如何规避风险，抓住机遇，提高公司的整体实力，缩短与一线品牌开发商的距离，是公司２００９年最主要的任务所在。

　　２、２００９年度公司发展展望

　　２００９年，公司项目所在中等城市经济仍将保持增长态势，居民收入及其对房地产产品的消费能力将继续提高，房地产市场市场的集中度将有所提高，改善性需求及刚性需求在被抑制一年多后将有集中释放的可能。市场为公司的发展提供了广阔的空间，只有深入研究宏观经济及区域经济的发展，把握好市场机遇，提供符合市场需要的产品和服务，才能使公司获得进一步的发展，巩固并扩大公司在有关城市的市场占有率，确立自身中等城市房地产市场的品牌优势。

　　３、公司年度业务计划

　　（１）公司发展战略

　　２００９年，公司将充分发挥在品牌、人力资源、融资能力、治理结构、成本控制、地方政府支持等多方面的竞争优势，在确保运营安全的基础上，加快项目开发建设的速度，加大销售的力度，促进资金回笼，提高人力资源效率和资金利用效率，审慎购置新的优质地块，扩大公司的市场占有份额和品牌影响力。

　　（２）２００９年度开竣工计划（单位：万平方米）

　　

　　

　　注：上表中的面积均为地上建筑面积，不含地下面积。

　　（３）公司项目拓展计划：２００９年，公司仍将坚持现有的市场拓展战略，加大对现有城市的投资密度，做大、做强各分子公司，将其发展成为自主发展、独立运作的公司。同时在认真研究、强化市场分析的基础上，拓展新的项目。２００９年度公司计划新获取１００万平米左右的项目资源。

　　（４）公司融资计划：２００９年度，在适度宽松的紧货币政策下，公司将积极利用好现有的项目资源，充分争取银行信贷资金，不断研究新的多样化的融资方式。在资本市场允许的情况下，研究利用资本市场进行股权融资的可能性。

　　（５）公司品牌推广计划

　　２００９年，公司将根据品牌战略发展三年规划纲要，在阿尔卡迪亚产品系列的基础上，拓展公司新的产品线，提升公司品牌影响力。

　　４、公司未来的资金需求、使用计划及资金来源

　　根据公司２００９年度生产经营计划，公司将从以下几方面保证资金需要：

　　（１）坚持一贯稳健的财务政策，加快销售进度和销售资金的回笼，２００９年度计划销售回笼资金约３０亿元人民币；

　　（２）根据发展战略和财务状况，充分利用国内外资本市场的融资功能，研究在适当的时候进行股权融资的可能；

　　（３）积极发挥银行和非银行金融机构的融资功能，通过间接融资进行弥补公司项目开发资金，２００９年度公司计划新增银行借款１１亿元；

　　（４）公司将采取确实有力措施，落实公司的发展战略规划及财务预算，加强对公司资金的管理与监控，使公司的开发经营计划和公司的现金流量计划更加协调一致，确保开发经营计划实施到位，在提高资金使用效率的同时保证经营活动资金的需求。不断提高公司资产的流动性，保持合理的资产负债比例，并使债务结构更加合理化。

　　５、公司未来面临的主要风险

　　一是宏观政策风险。２００９年，受国际国内形势的影响，行业的发展存在较大的不确定性，尽管政策面已经有所宽松，但是仍不排除有新的调控政策出台，公司面临一定的宏观政策风险。

　　二是市场风险。２００７年年底以来购房者心理预期发生变化，持币观望气氛上升，加之商品房的库存量较大，同质化产品增多，竞争更加激烈，市场风险加大。

　　三是财务风险。公司已经较充分地利用了财务杠杆，如果未来销售回款速度放慢，公司将面临一定的财务风险。

　　四是技术风险。在项目开发中，为满足客户不断追求高品质楼盘的需求，公司不仅要解决一般性的工程技术难题，还要加大新技术、新工艺、新设备、新材料的应用，这不仅会增加项目的开发成本，还会引致一定的技术风险。

　　６．２ 主营业务分行业、产品情况表

　　单位：（人民币）万元

　　

　　６．３ 主营业务分地区情况

　　单位：（人民币）万元

　　

　　６．４ 采用公允价值计量的项目

　　□ 适用 √ 不适用

　　６．５ 募集资金使用情况

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）万元

　　

　　变更项目情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　６．６ 非募集资金项目情况

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）万元

　　

　　６．７ 董事会对公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响的说明

　　√ 适用 □ 不适用

　　

　　６．８ 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　６．９ 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案

　　

　　公司前三年现金分红情况

　　单位：（人民币）元

　　

　　公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案

　　□ 适用 √ 不适用

　　§７ 重要事项

　　７．１ 收购资产

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）万元

　　

　　７．２ 出售资产

　　□ 适用 √ 不适用

　　７．１、７．２所涉及事项对公司业务连续性、管理层稳定性的影响。

　　

　　７．３ 重大担保

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）万元

　　

　　７．４ 重大关联交易

　　７．４．１ 与日常经营相关的关联交易

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）万元

　　

　　其中：报告期内公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额０．００万元。

　　７．４．２ 关联债权债务往来

　　□ 适用 √ 不适用

　　７．４．３ ２００８年资金被占用情况及清欠进展情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　

　　７．５ 委托理财

　　□ 适用 √ 不适用

　　７．６ 承诺事项履行情况

　　√ 适用 □ 不适用

　　

　　公司或持股５％以上股东在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

　　√ 适用 □ 不适用

　　

　　７．７ 重大诉讼仲裁事项

　　□ 适用 √ 不适用

　　７．８ 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明

　　７．８．１ 证券投资情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　７．８．２ 持有其他上市公司股权情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　７．８．３ 持有非上市金融企业股权情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　７．８．４ 买卖其他上市公司股份的情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　§８ 监事会报告

　　√ 适用 □ 不适用

　　

　　§９ 财务报告

　　９．１ 审计意见

　　

　　９．２ 财务报表

　　９．２．１ 资产负债表

　　编制单位：荣盛房地产发展股份有限公司 ２００８年１２月３１日 单位：（人民币）元

　　

　　９．２．２ 利润表

　　编制单位：荣盛房地产发展股份有限公司 ２００８年１－１２月 单位：（人民币）元

　　

　　９．２．３ 现金流量表

　　编制单位：荣盛房地产发展股份有限公司 ２００８年１－１２月 单位：（人民币）元

　　

　　９．２．４ 所有者权益变动表(见附表)

　　９．３ 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明

　　√ 适用 □ 不适用

　　

　　９．４ 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

　　√ 适用 □ 不适用

　　

　　９．５ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

　　√ 适用 □ 不适用

　　

　　荣盛房地产发展股份有限公司

　　董事长：耿建明

　　二○○九年三月八日

　　

　　

　　

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