国电电力（600795）

　　水火相济确定比较优势

　　长江证券分析师认为，公司具有发电成本优势和良好的成长性，给予“推荐”的投资评级。

　　分析师指出，2008年燃料成本的不断攀升和电价调整的严重滞后导致了全行业普遍亏损，但公司仍凭借其低廉的发电成本实现了电力业务的盈利。公司电源结构优于行业其他公司，成本控制优越，电厂处于负荷中心，发电量相对平稳。

　　分析师还指出，公司在建机组容量达到824.55万千瓦，其中692.55万千瓦为可再生电源发电，占总量的84%。鉴于风电机组安装建设周期短，以及政策方面的大力扶植，预计公司2009年风电投产规模有望达到20万千瓦。

　　投资可再生能源发电项目的同时，公司还积极向上下游产业发展，加大对煤炭资源的开发力度，谋求煤电联营。目前，公司已经取得鄂尔多斯煤电一体化项目50%的权益，该项目将投产火电机组840万千瓦，同时配备两个年产1000万吨的煤矿。同时，公司取得了同忻煤矿28%的股权，该煤矿预计将于2010年投产，届时49%的煤量将供应公司。分析师预计2008-2010年公司EPS分别为0.019元、0.203元和0.235元。

　　祁连山(600720)

　　目标市场需求旺盛

　　3月6日公司发布年报，2008年实现营业收入18.22亿元，同比增长45%；实现利润总额2.64亿元，同比增长608%；实现净利润1.76亿元，同比增长3056.53%；每股收益0.446元。银河证券分析师洪亮给予公司“推荐”的投资评级。

　　洪亮指出，2008年公司收入的增加主要系水泥价格的上涨。同时，由于公司2008年开展技术创新和技术改造，能耗出现下降，使得销售毛利率由2007年的25.92%提高到38.22%，致使盈利水平大幅增加。

　　未来三年公司产能将进一步扩张。公司青海日产2500吨生产线项目目前正处于设备安装和调试阶段，今年4月将建成投产；成县、甘谷日产3000吨项目分别于2008年6月25日、11月29日开工建设，2010年一季度投产。以上三个项目全部建成投产后公司产能将超过1000万吨。

　　洪亮预计，2009年及今后几年，区域内水泥市场仍将保持旺盛需求。2009年，公司计划产销水泥达到660万吨以上，实现营业收入20亿元以上。在行业进入景气周期的背景下，产能扩张将成为公司内在价值加速体现的催化剂。

　　保利地产（600048）

　　广州楼市回暖的受益者

　　国泰君安分析师指出，公司2月份销售增长良好，将是广州深圳区域楼市回暖的最大受益者之一，给予“增持”的投资评级。

　　公司2月实现销售面积20万平方米，销售金额20亿元，2009年1-2月累计销售面积39万平方米，销售金额34亿元，分别同比增长229%和198%。分析师认为，公司2月份销售数据同比有较好增长的原因包括：公司继续推行包括降价在内的销售策略；政府楼市刺激政策产生积极效果；公司所在的广深区域回暖力度大；2008年同比基数低。

　　分析师指出，公司2009年业绩锁定性好，迄今为止已售未结算房款达173亿元，相当于2009年结算主营收入的111%，但2009年项目毛利率将下降。公司项目储备资源丰富，2009年尚未开始拿地。2008年末可结算资源1828万平方米，分布于16个城市，其中普通住宅占85%，中心城市储备量89%。

　　分析师指出，公司预售项目和净利润主要来源是广州，公司将是广州深圳区域楼市见底并持续回暖的最大受益者之一。维持2009年和2010年1.18元和1.58元的EPS预测。考虑公司的行业龙头地位，估值在主流公司均值上溢价20%，即18倍，目标价20-21元。 （记者 李波 整理）

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。