本报讯  据申银万国邀请全国各地银行行长召开研讨会后汇总的观点显示，二季度信贷还会保持高增长，之后将逐步回归理性。

　　“其实，年初信贷的高增长除了政府投资需要资金配合外，很大程度上有银行内在的动因”。申万汇总各家银行的观点后发现，客观上，政府刺激经济需要大量资金的配合，需求较旺盛，同时银行充足的流动性使其有能力放贷；主观上，连续降息、议价能力下降、按揭贷款打七折等都极大冲击利差，银行09年要想实现营业收支持平、弥补价格方面的负面影响，没有较高的信贷投放量是不可能实现的。因此，“以量补价”便成为银行提前抢占信贷额度的内在动因，而这种内在动因短期内不会消失。

　　但是，从投放结构上看，超短期的票据和超长期的基建贷款占据了较大的比例，企业流动资金需求和固定资产投资需求的信贷比例非常少。申万认为，这种不同寻常的放贷模式意味着实际用于实体经济的信贷投放并不多，银行对实体经济复苏还没有信心。也许只有等到信贷投放到一般企业时，才能真正看到经济的复苏，这将明显拉长信贷高增长周期。

　　另外，申万认为，两会之后中央投资项目将陆续落实，前期投资项目的放大效应也会显现，因此二季度初信贷可能还会保持一个较快的增长。之后信贷应该会有一个回归和收敛的过程，银行会从信贷投放节奏、结构比例等方面进行理性的思考和调整。   见习记者 李宇欣 

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