■一周行业观察

　　□本报记者 徐效鸿

　　上周大盘出现震荡，申万一级行业指数涨跌互现。钢铁股表现相对突出，黑色金属指数位居申万23个一级行业指数涨幅第一名。分析人士指出，钢铁行业景气继续转暖，利好政策不断出台，钢铁股后市仍有一定的上涨动力。

　　钢铁股表现突出

　　上周两市股指出现大幅震荡，收盘上证指数下跌2.56%，深圳成指下跌2.38%。申万23个一级行业指数跌多涨少。上涨的行业指数只有7只，涨幅超过1%的更是只有3只。黑色金属指数以3.52%的涨幅排名第一，其次是机械设备和建筑建材，涨幅分别为2.09%和1.23%。下跌16只行业指数中，除了综合指数的跌幅为0.93%，其他15只的跌幅均在1.5%以上。房地产、餐饮旅游和信息服务跌幅最大，分别下跌了5.30%、4.33%和3.99%。

　　如果按算术平均法计算，申万23只一级行业指数上周表现并无太大变化。排名涨幅首位的依然是黑色金属，幅度为3.58%；建筑建材上升一位，排名第二涨幅为1.67%；有色金属进入前三名，涨幅为1.51%。跌幅榜上，房地产依然排名第一，但跌幅收窄至3.57%。紧随其后的是金融服务和信息设备，跌幅分别为3.18%和2.71%。餐饮旅游和信息服务尽管退出前三名，但还是以2.62%和2.12%的跌幅排名第四和第五的位置。

　　钢铁行业景气回暖

　　招商证券发布报告指出，国际国内钢铁供求预期好转、新增产能合理增长、流动性的改善和偏低的库存水平等因素促使钢铁价格温和回升，钢铁行业景气继续转暖；短期可能因为产能利用率的提高带来价格的短线回调，但不改钢铁行业中长期向好趋势。

　　近期，美国通过了7870亿元经济刺激计划，日本也将通过约合1万亿美元的经济振兴计划，加上韩国和欧盟等地区和国家也通过力度可观的经济振兴计划，将扭转全球钢铁需求下滑的不利预期，总体上将增加全球钢材需求，改善国际钢铁供求关系。分析师据此判断，中国钢材出口形势将好转。从国内来看，我国十大产业振兴规划已经和即将陆续出台，与前期国家提出促进经济增长十项措施所对应的4万亿投资逐步落实，将扩大钢铁需求和抑制钢铁产能，对钢铁行业形成实质性利好。

　　分析师称，据近期对华北、山东和国内主要大钢厂的调研，目前钢铁企业产能利用率已逐步回升至75%－95％正常水平。分析师预计2009年钢铁表观消费需求增速3％左右，超出业界下降10％的普遍预期。

　　目前国有大中型钢铁企业坯材合计库存已由去年10月份的最高点1221万吨下降到了去年12月份的980万吨；而社会库存因流通商看好后市而增加。

　　国内钢材价格先于国际一个月见底回升；随着全球经济“救市”计划措施的实施，国际钢材价格也于2008年12月份见底回升。尽管短期可能因为产能利用率的提高带来价格的短线回调，但不改钢铁行业中长期向好趋势。

　　股价调整可适当关注

　　招商证券分析师张士宝认为，钢铁行业盈利最坏时间业已过去，行业盈利水平将温和回升。钢铁行业2008年存货减值准备计提充分，2009年轻装上阵，业绩将好于预期。分析师表示，钢铁供求预期好转，盈利能力持续改善，维持钢铁行业“推荐”的投资评级，上半年看好建筑用钢为主的公司，股价调整即为建仓良机。

　　银河证券也看好钢铁板块未来的机会。分析师孙勇指出，在钢材期货推出之际，钢铁股显现出较好的交易性机会，不仅是因为整体估值水平不高，更是因为未来股价将与期价形成联动效应，为钢铁股带来新的估值参考依据。因此，继续维持对钢铁行业“推荐”的投资评级。

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