□本报记者 赵凯

　　今日是云化CWB1（580012）的最后交易日，投资者需谨防末日轮“博傻”炒作，以免造成不必要的损失。

　　临近行权期的权证风险较大，价外权证最终将沦为废纸；即使是价内权证，其时间价值也将归零。但有部分投资者受到诱导，在“暴富”心理、“我能逃跑”和“我不会接最后一棒”等侥幸心理支配下，将权证类型、行权价格、到期日、行权比例等重要指标抛诸脑后，盲目跟风，在权证市场追涨杀跌，由此造成的损失不在少数。相关数据表明，听信谣言投资权证发生亏损的概率很高，即使在权证拉升的过程中，相当比例的投资者仍发生了亏损；在拉升后回调的过程中，投资者亏损的比例更大。根据上交所的统计，在07年5月30日至6月15日，认沽权证出现一波炒作，“钾肥”、“华菱”、“五粮”、“中集”平均上涨463.73%；但参与交易的96.94万户中亏损比例却达到36%，亏损金额20.75亿元。6月18日至7月20日，“华菱”、“五粮”、“中集”三只权证平均下跌62.09%，投资者损失更为惨重，期间参与交易的93.21万个账户中有70%亏损，亏损金额达72.71亿元，户均亏损1.11万元，其中最大账户亏损1264万元。

　　很多投资者可能认为低溢价、深度价内的权证比较安全，因此，很可能选择到一些处于负溢价的权证。但是，负溢价不一定意味着无风险套利机会；如果是由市场对正股的前景普遍看淡所造成的负溢价，那么其修正可能通过正股的下跌来完成，这样在权证上获利的机会也就微乎其微。07年9月，马钢CWB1曾最高到达20%的负溢价，由于11月份有第一次行权机会，溢价率会趋零，不少投资者认为存在套利机会，但后来溢价的回归却以正股的下跌实现；行权前，马钢CWB1的价格从9月份的8元急挫近40%至5元附近。

　　因此，建议准备参与云化CWB1（580012）交易的广大投资者，提高技术分析及其他分析能力，并用投资纪律严格约束自己，时刻牢记权证风险，以避免在末日轮的“博傻”炒作中遭受损失。

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