证券时报记者颜金成

　　自2月4日复牌至2月17日收盘，停牌2年多的SST闽东（000536）已经连续拉出10个涨停。而准备参与SST闽东增发的福日电子，也极可能享受SST闽东股价暴涨之利。

　　1月19日，福日电子宣布，拟参与SST闽东增发，发行价格不低于4.36元/股。

　　“增发价格调整到比4.36元/股高的可能性非常小，因为有股改送股的问题，那会稀释二级市场价格。并且，福日电子有承诺：获得SST闽东增发的股权后，36个月内不转让。”福日电子内部人士语气肯定。

　　万国测评资深分析师谢祖平也认为，市场不乐观时，股东往往会要求调低增发价格，很少见到增发价格上调的情况。“少数几家公司曾出现调高增发价格的情况，但随之而来的是大股东置入资产的评估价格也提高了，到头来，还是大股东占了便宜。”

　　截至2月17日，SST闽东股价已涨至7.86元，按照SST闽东的股改方案，流通股股东每10股将获送5股，算下来，SST闽东2月17日除权后的股价仍然高达6.63元，如若福日电子以4.36元/股获得增发股权，每股还是有2.27元可赚。

　　福日电子用于增发的并非现金，而是位于福州市晋安区鼓山镇东山路98号的部分工业房地产及机器设备，截至2008年10月31日，这块资产的预估值为1.26亿元。一位不愿具名的分析人士指出，从这块资产包含的1.04万平方米（合155亩）工业用地来看，即使土地上没建筑和设备，一亩地的价格也不到100万。而2007年冠城大通曾在附近卖了一块地———福州市晋安区福马路81号67.85亩工业用地，该地块卖出价达7769.09万，每亩地价格超百万。“个人感觉估值低了，或许最终评估值会有所上调，这样一来，福日电子所获得股份还会提高。”

　　即使按1.26亿元的预估值算，福日电子以4.36元/股的价格去参与SST闽东的增发，也可以买到2889.91万股。而2月17日SST闽东除权后的股价为6.63元，这样算来，福日电子将浮盈6560.09万元，平均下来，SST闽东复牌后的10个交易日里，福日电子每个交易日浮盈超650万。另一方面，福日电子用于参与增发的资产长期闲置，公司曾公开表示，参与SST闽东定向增发，可盘活公司长期闲置的存量固定资。

　　“SST闽东股票短期可能会达到一个很高的价位。”谢祖平分析，一方面，面板大厂中华映管的借壳激发了市场对SST闽东的极大热情，重组之后，公司主业有所改善；其二，根据数据显示，SST闽东筹码集中，人均持股有6206股，不排除游资提前进驻的可能，毕竟重组方案出来前，业界早有传闻。从近期走势看，SST闽东的股东惜售现象非常明显，复牌后前三日，其成交总额不超过4万元，而2月17日全日成交额也只有200万元左右。

　　从长期来看，对于福日电子而言，SST闽东增发的股权是“香饽饽”还是“烫手山芋”尚很难断言。重组之后，置入SST闽东的4家公司，均从事LCM业务，主要加工显示器用和电视用模组，尺寸方面以大尺寸为主，不过有分析师表示，大尺寸面板价格波动更大。就整个液晶行业而言，记者近期和京东方A、广电电子等多家公司交流后发现，液晶面板价格近期稍有反弹，但从行业的现状和金融危机大环境来看，很难说这是反弹还是转折。

　　不过，从SST闽东重组相关方的承诺可以看出，SST闽东未来的业绩应该会有保障。重组相关方华映百慕大和华映纳闽重组时承诺：2010年、2011年公司实现的净利润均不低于3.46亿元，若无法达到设定目标，华映百慕大将以现金补足。

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