全景网2月17日讯 摩根士丹利华鑫基金认为，大小非减持成为股指继续上行的阻力。

　　摩根士丹利华鑫基金在周报中表示，投资者的信心有所恢复。市场的如此表现与近期公布的一系列向好的经济数据有很大关联，春节前后大盘企稳的重要原因是PMI指数的反弹所带来经济快速回暖预期，而1月份M2及信贷额度的大幅上升所营造的流动性充裕的环境则造就了A股市场上周的强劲走势。

　　对于信贷爆发式的增长，摩根士丹利华鑫基金认为，从国家急于为4万亿刺激计划筹措资金和央行应对或将出现的通缩的角度来考虑，便不难找到答案。

　　自政府在11月份提出4万亿经济刺激方案后，各界舆论一直以来都对中国政府如何支付4万亿资金存在质疑，而12月、1月的贷款量的高速增长及贷款流向的产业领域让各界投资者找到了答案。另外，信贷额度增加所带来银行放贷量的加大为货币体系注入了新的流动性，从一定程度上对或将出现的通缩产生缓解作用。

　　摩根士丹利华鑫基金指出，目前，各项经济数据及政策面的消息确实为股市营造了偏暖的气氛，但是在外部环境恶略的情况下中国经济下滑的趋势未改，只是下滑的速度开始放缓，并还未出现实质性的经济复苏迹象。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，股市近期的景气表现促使市场整体的股指水平有所回升，部分板块的估值溢价较大，存在一定的风险。另外，随着股指的不断上行，大小非减持的活动逐渐频繁，成为股指继续上行的潜在阻力。（全景网/雷鸣）

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