□ 本报记者 闫铮

　　调出的涨得多，调进的涨得少

　　 “买什么，什么跌；卖什么，什么涨。”相信不少散户都遭遇过这样的郁闷。现在，12只基金的基金经理们也在同此“郁闷”。

　　 数据显示，截至2月13日，被基金剔除重仓的股票中，有4只股票处于A股2009年以来股价涨幅前50；在新加入的重仓股中，则有3只股票出现在A股涨幅后50的行列。此数据涉及10家基金公司旗下的12只基金。

　　 不过部分专家认为，此现象并不能说明基金的投资能力存在问题。长城证券基金分析师闫红在接受《证券日报》记者采访时表示，基金重仓股只是基金季度末这一时间点的表现，不能用股票的长期表现与之对照。判断基金的投资能力，应该以其在某时间段的盈利能力来衡量。

　　华夏嘉实两头不讨好

　　 综合长城证券的2008年四季度重仓股变动数据与天相投顾的数据，截至2月13日，被基金剔除出2008年四季度重仓的股票中，有4只股票出现在A股2009年以来股价涨幅前50名，分别是中信国安、岳阳兴长、昆明机床、包钢稀土。

　　 根据2008年四季度报告，将这4只股票剔除重仓的是9只基金，分别是盛利精选、广发稳健、嘉实主题、基金鸿阳、华夏精选、华夏希望C、基金久嘉、荷银首选、华富成长。

　　 在新加入的重仓股中，有3只股票出现在A股涨幅后50的行列，分别是粤电力A、绿大地、国电南自。涉及的基金有4只，分别是长盛同德、华夏希望C、基金泰和、基金金鑫。

　　 上述数据涉及10家基金公司旗下的12只基金。从基金公司的角度来看，在两次统计中均出现的基金公司有两家，分别是华夏基金管理有限公司与嘉实基金管理有限公司。

　　评价基金需看长期业绩

　　 出现这种现象是否与基金的投资能力有关呢？长城证券基金分析师闫红对此持否定态度。她在接受《证券日报》记者采访时表示，重仓股调进调出后的表现，并不能说明基金的投资能力。她表示，重仓股仅能说明基金在季度末重仓了哪些股票，并不能说明基金在整个季度都持有这些股票。基金在2009年以来似乎换股频繁，所以从重仓股很难判断基金的投资能力。此外她还认为，评价一只基金的投资能力，应该用基金才长期业绩来判断。

　　 对此问题，好买基金研究中心基金分析师曾令华也表达了与此类似的观点。他在接受《证券日报》采访时表示，基金调整重仓股依据的是相比价值。市场每日都在变，价值可能也在变。因此，基金持有的股票有很多的不确定性。评价一直基金的投资能力，应该从一个长期的角度来看。从投资来看，投资者能赚到钱的就是好基金。

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