创业板是多层次资本市场不可或缺的部分

　　一个企业不论属于哪类产业，都有一个从零起步开始创业成长，并发展到成为一个成熟型产业的过程。

　　其间表现出来的经济学行为就是创业的经济行为，如20 世纪50 年代诞生的信息、通讯、半导体、生物医药、机器人、软件、网络、新材料等高科技企业，他们从零起步创业发展到形成成熟型产业之前所表现出来的都属于创业的经济行为，而这一时期对应的资本市场平台就是创业投资和创业板。

　　在形成成熟产业之后，企业就会表现出与之前完全不同的经济行为，这就是成熟型产业的经济行为，如钢铁、轻工、纺织、百货等产业，而这一阶段对应的资本市场一般是股票主板和企业债市场。

　　当社会资金越来越丰富，企业发展到了拥有雄厚资本实力的阶段时，又会向投资金融资产的经济行为转变。当今世界500 强企业中有80%都进入了金融领域。与此相对应的是更为综合的金融衍生品市场。

　　由此可见，创业板是多层次资本市场不可或缺的部分，也是我国实现产业升级和科技兴国目标不可缺少的金融平台。

　　创业投资能够促进经济价值与就业价值

　　创业投资活动与国家总产出的相关度很强，将美国各个州的人均创业投资额和总产出排序再绘成平面图，发现创业投资分布高的前25 个州中80%也位于按总产出排序的前25 名当中，相对应的情况也发生在处于后面的25 个州中。与此相似，创业投资活动与工资水平之间也存在强相关关系。创业投资对国家宏观经济以及国际竞争力具有长期的正面影响，也能够促进劳动生产率的提升。（中信证券研究组）

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