日前，在IPO询价对象自律工作会议上，中国证券业协会对在2008年首次公开发行股票询价工作中存在违规行为的36家询价对象采取了自律处理，其中，中原证券和景顺长城基金公司被公开点名，并被暂停三个月的询价资格。对于机构在初步询价时开出高价格而不认购的行为，分析人士称，存在“人情报价”或涉及利益交换的可能。

　　现象：询价过程只报高价不申购

　　据悉，有关自律处理措施是根据2008年3月实行IPO网下发行电子化后询价对象的初步报价和实际申购情况作出的。中原证券曾因报价高于发行价格却未申购的行为于2007年7月受到监管部门的发函警告，但在2008年实施网下发行电子化后仍多次出现同类情况；景顺长城基金自实施网下发行电子化后共7次参与首次公开发行股票的初步询价工作，报价均高于发行价格却全部未申购；其余34家询价对象在2008年首次公开发行股票的询价工作中均出现报价高于发行价格却未申购的情况。

　　证券业协会依据有关规定，决定对中原证券和景顺长城基金给予警告处分、责令其整改3个月、整改期间暂停询价资格；对其他34家询价对象采取谈话提醒的自律处理措施。

　　原因：存在“人情报价”的可能

　　一基金公司研究员分析称，在初步询价时开出高价格无非只有几点可能：第一就是非常看好这家公司，希望尽可能多地申购股票；第二就是接受了承销商或者拟上市公司的好处；第三，就是以高报价来获得上市公司的某种承诺——在未来释放业绩、高送股之类；第四，就是出于公关的考虑，想借此讨好上市公司。

　　而该人士表示，既然是哄抬价格却不申购，那第一和第三种可能都已经不存在，那么只有两种可能，要不是人情就是涉及利益交换。

　　中国证券业协会会长黄湘平在IPO询价对象自律工作会议上，就提出询价对象要敢于拒绝少数IPO主承销商的无理报价要求杜绝“关系报价”、“人情报价”现象，维护和珍惜公司在新股报价方面的声誉。

　　景顺长城基金公司对本报记者表示，根据《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》，公司于2006年7月修改投资管理制度，明确规定“不投资带有锁定期的证券”，因此，从2006年8月起，公司没有投资任何带有锁定期的股票，包括IPO网下申购；并且在每次参与新股询价时，公司在递交的《新股询价信息表》中的“在报价区间的申购意向”一栏均明确填写“不确定”或“不申购”。

　　景顺长城基金公司称，由于中国证券市场处于快速发展时期，法规制度不断完善，公司将严肃对待证券业协会对公司提出的自律处理。

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