□ 姜 楠

　　在降息潮席卷全球的背景下，俄罗斯政府在短短一周内两次以1厘幅度加息，防止热钱外流捍卫卢布稳定，大有逆势操作的勇气和风骨，而其中暴露出的新兴经济体的金融业隐忧更值得思考。

　　俄罗斯央行在声明中表示，此次加息旨在遏制通货膨胀，并确保卢布汇率的稳定。之前，俄罗斯财政部部长库德林曾预测，2009年俄罗斯的通货膨胀率将达到19%，但2月份CPI增幅将放缓至1.4%至1.6%。他认为，俄罗斯即将面临的最大挑战是通货膨胀。

　　莫斯科信托投资银行的分析师则表示，俄罗斯央行上述举措是为了使以卢布作为外汇投机交易的投资者“无利可图”。在加息后，用卢布兑换外币的成本大增从而使货币成本增加，银行难以从外币炒卖卢布中获利，进而阻止卢布被狙击。

　　两度加息后，卢布的走势稳定，并止住了多日的跌势。此前俄罗斯卢布兑美元和欧元等一篮子货币连续十一天下跌，而且，自从去年八月以来，俄罗斯卢布兑美元已大跌了三成半。

　　另一方面，捷克、斯洛伐克等国的境况亦日益危险，东欧地区的经济危机已显露恶化迹象。最近经常发表有关金融海啸言论的纽约大学教授罗比尼分析认为，原因是东欧的银行危机有恶化的迹象。

　　10日，又有日本媒体报道，俄罗斯计划寻求与欧洲和其他外国银行谈判，以推迟偿还4000亿美元私营领域债务。虽然这一消息被俄罗斯地区银行协会会长AnatolyAksakov否认，但仍然造成当日欧元汇率的大幅波动。

　　这很容易让人联想到俄罗斯加息之举也是出自对该国银行业的自我救赎。

　　事实上，从本次全球危机来看，问题爆发的终端就在于银行。随着经济的发展，所有社会生产活动都悬于银行一线。

　　经过经济高速发展的一轮加息进程之后，信用的高度扩张使得资本膨胀，泡沫浮起，而随之而来的资本泡沫破灭与降息周期的到来，使得银行呆坏账上升，传统业务的利差缩小甚至倒挂，银行资本金捉襟见肘被毫无遮拦地放在了聚光灯下。当前各国银行业无不面临如此困境。而各国采取的刺激经济的首选方法也无不是从注资银行开始，以期恢复其活力，重塑市场中各经济单位的动力。

　　令人欣慰的是，大浪淘沙之后，金子仍然会留在沙滩上熠熠放光的。金融危机打乱世界大型银行的市值排名，以前占据主导地位的花旗、美银和瑞银等，全部榜上无名，而中资银行却攀上了最高的位置。有报道称，工行、建行和中行分别夺得最大市值银行的冠、亚、季军。

　　从这一点上看，中国经济的基本面和复苏基础无疑让大家更有信心了。

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