恒泰证券黄志鹏

　　立春时分，乍暖还寒。乙丑年的股市，开局给了我们些许牛气———大盘收出两连阳，上涨个股的家数远超下跌家数，且连续两日都有数十只个股以涨停报收。仔细追踪这两日的股票涨幅榜，我们会发现，低价股依然是牛年的主力军，尤其是ST板块连续两日大面积涨停，而这其中以预减个股居多。以昨日为例，两市共有20多只涨停板的股票都是已经明确预减或者刚刚预减的公司，这一现象也引起了市场的密切关注。

　　强势上扬事出有因

　　众所周知，目前的证券市场正面临着上市公司年报业绩下滑的重压，在此预期下，投资者普遍对业绩预减公司敬而远之，因此，近期预减股票的持续走强颇有些令人难以捉摸。然而，正所谓“存在就是合理的”，对于预减预亏个股的持续活跃，我们或许也应该从多个角度来分析。

　　首先，在宏观经济面临诸多不确定性的背景下，本轮行情体现出了一种不拘泥于固有思维模式特征。其中最具代表性的例子就是，最不为市场看好的“大小非”解禁股的不跌反涨，如，金风科技、海通证券、中国太保等个股，都在大小非解禁时，拉开了阶段性上涨的序幕。因此，目前目前的预亏预减股走强，也充分体现了利空出尽成利好的股市规律。

　　在经历了长时间梦魇式的下跌后，大多数的股票的股价已经提前反映甚至过度反映了其业绩下滑的幅度，这类公司的预减公告使投资者认识到先前反应过度从而诱使股价自行纠错。而且，部分上市公司为了来年轻装上阵，通过财务处理，大规模拨备计提，使得2008年年报业绩显著下滑。但从另一个方面来看，也为2009年业绩的“维稳”打下了坚实的基础。

　　值得注意的是，在近期的市场活跃中，以中小板为代表的一大批业绩增长预期明确的股票和以中兵光电、鲁信高新为代表的成功重组的股票股价已经站上甚至超越了6000点时的价格。而业绩预期较差的股票股价许多还在1800点附近徘徊，在流动性日渐充裕的背景下，部分游资等机构借着大盘相对稳定之际，积极在这部分需要补涨的股票中寻找机会，于是，预亏预减股票就成了突破口。而且，从时间上来看，预亏、预减的公司的年报公布大多选择在4月中下旬，目前尚有一段不短的“真空期”，从而这为市场炒作提供了较为充裕的时间。

　　个股选择仍需慎重

　　由于预减个股的炒作存在较为明显的投机色彩，因此在具体操作中就必须讲究合适的策略和方法，否则有可能“偷鸡不成蚀把米”。

　　首先，应对预减预亏的个股的具体情况加以区分。对于有退市风险的股票，一定要擦亮眼睛谨慎操作，而对于缺乏题材属于补涨的股票，应设置合理的目标价位；对于那些加速计提导致亏损严重的股票，一定要密切关注相关行业的变化，以及由此带来的计提冲回引发的业绩突增；最后，对于有重组预期的股票，更要细致研究，综合考虑。

　　

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