4 资产缩水或有玄机

　　在有关财经网站的“九发股份吧”内，众多投资者认为公司的一系列举动有可能是借破产重整之机转移资产逃脱债务。

　　记者在查看公司财务报表时，也发现许多疑问。其中，在2008年6月份发布的2007年年报中，其单项重大的应收账款，出现了许多外国公司的名字，包括意大利GARLIC公司1904万元，德国史戴德公司1438万元，意大利马克利乌公司1429.87万元、德国松特克公司701万元，德国胡培顿公司476万元，德国金秀珍396万元等等。并且，这些应收账款旋即就按预期可回收而非按账龄的方式，进行了大比例的计提。如意大利马克利乌公司与德国胡培顿公司的应收账款都是按100%计提的，另外一些计提比例在6.2%至50%不等。

　　而在公司2007年半年报中，其单项重大的应收账款项目内，并无记录。在公司分地区的营业收入中，同期，公司与欧盟国家并无业务往来。

　　最让人觉得不可思议的，则是公司一笔对恒丰银行5000万股的股权投资。公司2006年年报、2007年年报与2008年半年报都显示，公司以初始投资5000万元拥有恒丰银行5000万股股权。然而，在2008年三季报中，公司管理人却表示发现，这5000万股恒丰银行的股权已于2006年5月20日被转让给了烟台胜利投资有限公司。经管理人调查，该转让行为没有经过九发股份的内部决策程序，不符合《公司法》和《公司章程》的规定，并且也未做相应的信息披露。尤其是，恒丰银行章程中，九发股份仍为恒丰银行的股东之一，工商档案中也没有关于九发股份发起人股东身份变更的相关登记或章程修正案，该转让行为也没有经过中国银行业监督管理委员会的批准。而管理人虽然已于2008 年10 月29 日向山东省烟台市中级人民法院起诉，请求法院确认九发股份与被告烟台胜利投资有限公司之间的股权转让行为无效。然而，在公司管理人召开债权人会议时，这部分最具价值的恒丰银行的股权，却以难以收回排除在可变现资产之外。

　　2008年11月4日，九发股份召开破产重整第一次债权人会议，其清偿率创纪录地低至3.08%，联系其近半年来资产的大幅缩水，不能不让人怀疑是否借破产之机转移资产。虽然公司第二次债权人会议将清偿比例提高至大约20%，然而，其中增设了让流通股股东让渡股票的安排。而这一影响中小股东权益的重整方案，直到召开出资人组会议之时，一直被作为机密，没有进行过公告。

　　2009年1月16日，九发股份原有资产(不包括恒丰银行股权)以2.9亿元价捆绑整体拍卖无人问津。而如果拍卖不成，债权人清偿比例将会低于预期。

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