在上证指数18年的7月份走势中，只有7年出现了上涨，7月份上涨的概率为39%。今年7月中国银行将有1713亿股限售股解禁。

　　东方早报理财一周报记者/陈金艳

　　7月上攻乏力。

　　在上证指数18年的7月份走势中，只有7年出现了上涨，7月份上涨的概率为39%。其中涨幅最大的是2007年，7月份上涨了17%，而当年上证指数全年上涨了96.7%。

　　从7月份走势与全年走势做对比，过去18年，上证指数10年出现了上涨，其中7月份同时上涨的有4年。而在下跌的11年中，上证指数全年下跌的有8年，其中7月份同时下跌的有5年。换句话讲，有9年实现了正相关。因此，7月行情与全年走势关联性不高。

　　按照常规，7月份是公布2009年二季度GDP的时间。汇丰中国区首席经济师屈宏斌近日表示，中国内地4万亿元人民币的刺激经济措施将逐渐显出效果，预计在2009年和2010年新增投资将每年贡献2至4个百分点的国内生产总值(GDP)增长，尤其2009年第二季度GDP增长将远超8%。

　　在“保八”的背景下，7月份的汽车业或有可能转暖。中央对发展汽车工业始终坚定不移，发展汽车工业是保增长、拉内需的重要方面。1月14日晚，国务院常务会议原则性通过了汽车产业的救市政策，作为启动汽车消费的重要措施，从2009年1月20日起至12月31日，对1.6升及以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税。

　　光大证券分析师杨华超表示，如果汽车企业配合这个政策，再适度降低售价，估计汽车回暖的可能性很大。同时他还指出，2009年6月份是买入汽车股的较好时间。杨华超估计，轿车股的销量在2009年7月份同比出现正增长的可能性比较大，因此买点可能在6月份开始出现。比较看好的公司是上海汽车和一汽轿车。上海汽车是乘用车的龙头，流动性较好，其2009年的发展主要看三大轿车主体厂商的新车型放量，加上世博会的更新，上汽在销量和盈利能力上有所保证。

　　同时，2009年7月18日左右，将公布上月CPI和PPI数据。有专家预测，2009年4-6月间，CPI有可能仍是负增长，如果政策不变，通货紧缩还将延续。届时，政府如何根据上半年数据调整经济政策也值得期待。

　　再看7月份的解禁压力，根据Wind统计数据显示，2009年7月份将有1864亿股解禁，仅次于2009年10月，7月的解禁量占了全年解禁数量的27.09%。

　　从个股而言，中国银行在7月份有1713.25亿股的首发原股东限售股份解禁，占当月解禁总量的91.76%，这部分解禁股份的股东为第一大股东——中央汇金投资有限责任公司，几乎所有分析师都一致认为不存在大幅减持的可能性。

　　除开中国银行，其他上市公司解禁的量为153.89亿股。其中解禁量较大的是一汽夏利（000927），7月26日共有12.69亿股解禁，7月31日保利地产（600048）将有12.01亿股解禁，7月14日，福建高速（600033）将有9.36亿股解禁。另外，7月份包括中国银行、一汽夏利、福建高速在内的解禁股占流通股比例超过100%的股票共有17只。

　　4万亿效果

　　大小非是2009年难过的一道坎。2009年全年A股解禁市值将超过3.3万亿元，解禁规模比2008年增加了近4倍，几乎再造了一个A股市场。

　　7月和10月是今年大小非解禁的高峰时期，其中7月份是中国银行（601988）推动当月解禁潮，合计解禁首发限售股1713亿股。10月份解禁股则主要集中在工商银行（601398）2360亿股、中国石化（600028）571亿股和上港集团（600018）123亿股。

　　根据中投证券的统计显示，2009全年共有2076.69亿股的股改限售股份解禁流通，其中大非解禁量为2012.62亿股，小非解禁量仅占全年股改限售股份总量的3.09%。从行业分布来看，小非解禁主要分布于金融服务业。2009股改限售股前10名“小非”中，招商银行（600036）小非解禁占比超过40%。联合证券提醒投资者，2009年除了要提防招商银行外，股改限售股前10名“小非”所持有的股票还包括海通证券（600837）、华夏银行（600015）、ST盐湖（000578），这部分股票的减持压力最大。

　　对于从7月开始，中国银行、工商银行、中国石化等超级大盘股的限售股陆续解禁，中投证券认为，由于“大非”多为国有控股公司，因此这部分股票的减持压力并不大。

　　总体而言，2009年大小非的压力或许并没有想象中那么大。如果经济能在一季度或二季度见底，那么4万亿元投资所产生的效应将在三季度显现，7月份主要关注4万亿元投资获益的板块。

　　光大证券研究员孙青州表示，到2009年7月份，4万亿元刺激经济方案已经实施了大半年，成效将显现出来。而当时在提出4万亿元投资时指出，要加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设，重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，加快南水北调等重大水利工程建设。如此看来，相关基建行业的上市公司将从中受益。

　　如果基础建设是最大获益者，天相投资则建议，投资者应该关注拥有完整基建产业链的综合性建设集团，如中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、葛洲坝（600068）等，同时也应该关注区域性基建龙头企业。

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