解禁最高峰！2009年10月沪深两市将迎3130亿股解禁股上市，占全年总数四成以上。不过由于解禁股多为大非股东所持，市场依然充满希望。

　　东方早报理财一周报记者/陈金艳

　　10月大势已定。

　　在上证指数18年的10月份走势中，有12年出现下跌，仅6年出现上涨。其中涨幅最大的是1991年的10月份，上扬20.8%，值得注意的是，同年上证指数年涨幅129.4%。跌幅最大的则是2008年，当月沪指下跌了24.6%。

　　从10月份走势与全年走势的相关度来看，有14年出现了正相关，10月份的走势与全年相关度高达77.78%。

　　尽管如此，市场上对2009年10月的走势依然满怀期盼。

　　海通证券在2009年1月14日发布的投资报告中指出，根据央行13日发布的2008年12月份金融数据判断，宏观经济最早将于今年9月出现实质性回升。

　　这份报告指出，第一，货币供应，特别是M1（狭义货币供应量）增速大幅反弹，表明经济主体资金面紧张、宏观经济快速下滑的局面有所缓解；第二，局面的改善不是基于经济主体的自身要求或自我努力，而是因为货币政策的大幅放松和政府巨额投资的拉动；第三，鉴于M1与CPI的强相关，M1增速的快速反弹意味着，最早于2009年9月开始，通胀水平将开始实质性回升。

　　值得注意的是，在公布9月份经济数据前，10月1日至10月10日沪深两市将因国庆节、中秋节而休市。届时，由于期间国际市场依然交易，其波动也将影响节后A股走势。

　　此外，在限售股解禁方面，10月份将迎来全年解禁洪峰。整个四季度，共有199家上市公司迎来限售股解禁，累计上市流通3449.62亿股。其中，10月虽然只有51家公司，解禁数量却高达3130.57亿股，占全年解禁总数的四成以上，届时A股市场将迎来2009年解禁股上市的最高峰。

　　10月27日，工商银行（601398）2360.12亿股限售股上市流通，其中，财政部和汇金公司各持有1180.06亿股，通过二级市场减持可能性几乎为零。中国石化（600028）的570.88亿股将于10月10日上市，持有者为大股东中国石油化工集团公司，减持可能性也不大。在大股东所持股份解禁以后，工行和中石化A股都将进入全流通时代。

　　此外，解禁压力较大的还有：京东方A（000725）、上海能源（600508）、南钢股份（600282）、日照港（600017）、北辰实业（601588）、上港集团（600018），当月分别减持4.18亿股、4.51亿股、7.97亿股、8亿股、11.6亿股和129.98亿股。

　　值得注意的是，2009年工商银行将有4波限售股解禁。其中除发生在10月27日的财政部及汇金公司2360亿股和6月29日的70.51亿股社保基金持股之外，另外的两波均可能对市场造成与较早前那一幕类似的外资减持压力。

　　2006年10月27日工商银行H股上市之前，曾引入高盛、安联和美国运通3家海外战投，它们在工行重组与上市时累计认购了241.84亿股。这些昔日购入的股份将分别在2009年4月28日和10月20日获得解禁。其中在最近的4月28日，3家机构分别将有82.38亿股、32.16亿股和6.38亿股获得流通，相当于当前流通股的27%。而在10月20日，3家机构又将解禁相同数额的股份。

　　国庆60周年阅兵

　　对于2009年10月份乃至2009年全年，国内最值得关注的可能就是建国60周年庆了。市场人士预测国庆期间A股将迎来投资机会。

　　光大证券研究员孙青州打趣地说：“绿色奥运，红色国庆。2009年的国庆极有可能会有行情。”

　　而在此期间，最值得投资者关注的或许就是军工概念股。事实上，近期军工股已经开始了一波炒作。

　　国新办1月20日上午举行新闻发布会，介绍《2008年中国的国防》白皮书，这是近10年来国新办首次以举行新闻发布会的形式来发布国防白皮书。国庆60周年大阅兵将展示一些新型的武器装备，这是中国军方首次在公开场合就国庆60周年大阅兵进行说明。受此影响，航天军工板块在当天走势较强，首家公布2008年报且推出10转增10股预案的军工股中兵光电（600435），再次冲击高点，北方国际（000065）、航天动力（600343）也走势较强。

　　有媒体报道，在国庆60周年阅兵式除了展示我军的新武器外，全体官兵还将身穿全新的2007式军服，英姿飒爽地接受全国人民的检阅。

　　据了解，2007式军服大量采用新技术、新材料、新工艺，生产的标准高、要求严、生产难度大，新的设计理念能否充分展现，生产环节十分重要，而接受此项任务的上市公司是红豆股份（600400），红豆股份与解放军总后勤部军需物资油料部军需军事代表局签订了《2008年度07式服装划区协议采购订货合同》，该公司为解放军加工07式海、陆、空长袖夏常服上衣，总后勤部军需物资油料部军需军事代表局负责全军07式军服的采购协调工作。

　　从军工板块的估值而言，东方证券分析师陈刚认为已经趋于合理。他指出，军工行业整体市盈率已从最高点的140倍降至目前的19.6倍，与市场13.4倍的平均水平逐步接近，但距离国际行业6.06倍的差距较大。市净率则从14倍降至目前的2.6倍左右，与市场平均2.3倍和国际行业2.04倍的水平逐步接近。考虑军工行业在宏观经济下滑时的抗周期性和成长性，目前估值趋于合理。

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