全景网1月22日讯 海通证券并不认为目前A股市场已具备战略性投资机会，建议在2月份关注年报和主题机会。

　　在2月份策略月报中，海通称，“我们并不认为目前A 股市场已具备战略性投资机会。一方面，流动性改善才刚露端倪，场外潜在可流入A 股市场的资金并不十分充裕；另一方面，投资者对我国宏观经济面临的潜在‘硬着陆’风险及海外主要发达经济体面临的衰退压力的忧虑仍未消除。”

　　在估值方面，海通认为目前的A股再度处劣势。

　　“去年12月份以来，A 股市场信心整体上保持平稳，估值从低位回升后保持相对稳定的格局，维持在PE15倍不到和PB2.2倍左右的水平，估值中枢波动较为平和。从市净率的角度来衡量，A 股的估值水平要比其他市场高，无论是发达经济体还是新兴市场，A 股都较其要高。”

　　海通认为，2009年2月份，市场主要的机会体现为主题机会和年报机会。

　　“可以从两个角度挖掘上市公司2008年年报中蕴含的投资机会：(1)关注08年业绩表现优秀，同时09年业绩依然较好的行业和上市公司；(2)关注08年年报业绩不佳，但09年业绩预期表现较好的行业，因为年报的公布，很可能会被市场理解为短期利空出尽，股价可能会企稳回升。”

　　“我们认为，09年2月值得关注的主题投资机会主要包括政策主题和成本下降主题。政策主题机会主要来自于国家不断出台的利好政策，而成本下降主题投资机会则主要来自于PPI 持续下降，甚至为负数带来的成本节约。”(全景网/韦海莉）

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