读者问：中资银行股出现外资股东大举减持的现象，从而使得港股的中资银行股股价大幅走低，也拖累了A股银行类个股的股价走势，如何看待这一信息呢？

　　 金百灵投资 秦洪：对于中资银行股受到外资减持的信息，业内人士分歧较大，有观点认为这是外资股东不看好中资银行股的发展前景，但也有观点认为，外资股东的减持可能是因为他们缺乏现金，需要套现，并不是基于他们对中资银行股的发展前景角度。对此，笔者倾向于后者，一方面是因为随着我国大力刺激经济增长的措施逐一落实，经济数据渐趋转好，意味着中资银行股的经营业绩有恢复增长的趋势。另一方面则是因为在本轮经济危机中，我国银行股未受过分冲击，资产质量良好，所以，不存在着估值高企的现象。如此就说明外资股东减持更是因为他们套现的需要。

　　 当然，由于外资股东的减持，使得内地银行股股价的确颇受重压，不过，盘口显示下档承接有力，这可能也是上周五A股银行股企稳的原因。所以，笔者认为A股市场可以扛过外资股东减持中资银行股的抛售浪潮。只不过由于短线银行股的抛压犹存，缺乏进一步上涨契机罢了。在实际操作中，短线投资者可暂时规避银行股，但对于中长线投资者来说，华夏银行等银行股或面临着长线契机，可跟踪。

　　 问：近期不少中小板新股纷纷创出历史新高，东方雨虹、法因数控、浙富股份等品种均如此，请问，中小板是否已摆脱熊市阴影，牛市格局初现？

　　 秦洪：中小板的业绩压力没有金融股、地产股那样明显。不少小市值品种是细分行业的龙头企业，他们可以通过成本转移等因素而化解实体经济不振所带来的业绩压力。同时，中小板上市公司面临着年报的诸多题材诱惑，比如说年报的高分配题材，这是金融股以及大市值的地产股所缺乏的。还有年报业绩超预期的题材，这也是主板市场不少大市值上市公司所不具备的。

　　 各路资金迅速云集到中小板，使得中小板出现局部筹码紧张的特征，二级市场股价走势迅速上涨。随后法因数控、浙富股份也相继创历史新高，如此的赚钱效应就使得更多的资金涌入中小板，中小板的筹码紧张特征更趋明显，牛市的筹码与资金的良性循环特征迅速显现出来，如此就使得中小板的走势更为乐观。故建议投资者关注2009年业绩相对确定增长的品种，中材科技、航天电器可低吸，而力源液压、联化科技、安妮股份、紫鑫药业等品种也可低吸持有。

　　 问：电力板块反复活跃，上周五更是群体上涨，那么，如何看待电力股的走势？

　　 秦洪：电力股上涨主要有两大题材，一是用电量的增长，据中电联日前公布的2008年电力工业统计快报，2008年全社会用电量34268亿kWh，同比上升5.3%；其中，12月份单月用电量为2737亿kWh，同比下降6.5%，环比上升6.8%；由此可见，在12月，用电量虽然同比下滑，但较11月则出现环比增幅6.8%，这意味着工业用电渐趋复苏。二是注资题材的预期，桂冠电力公布了国家资本注资的信息，受此影响，大唐发电等大唐系股票出现相对活跃的走势，说明电力股短线或面临着新的题材刺激。不过，笔者更倾向于电力行业复苏的预期有望给电力股带来持续的走强契机。

　　 众所周知的是，目前能够拥有相对确定增长预期的板块并不多，而电力股则是其中之一，无疑会获得较高的估值溢价。电力股的业绩增长预期相对确定的原因一是煤价下降，二是电价的上涨，如果再考虑到用电量增长数据，那么，电力行业的毛利率在2009年将呈现快速复苏的趋势。

　　 在实际操作中，建议投资者密切关注电力板块的走势，其中两类个股有跟踪，一是拥有大容量机组相继投产预期的个股，赣能股份的活跃就是因为2*100万的项目的预期。上海电力、黔源电力等个股仍可跟踪。二是拥有整体上市或注入资产的重组题材预期的电力股，国电电力、长源电力、京能热电等品种可跟踪，其中京能热电在近期持续出现大单出没的迹象，盘中股价时有异动，短线或面临着较大的投资机会，可跟踪。

　　 问：经过上周的持续震荡盘升，A股市场积累了一定的获利盘，这会否成为本周A股市场的压力呢？

　　 秦洪：大盘短线或有进一步活跃的走势，是因为银行的经营习惯显示出银行喜欢在一季度大手笔放贷，所以，一季度的资金面往往是一年中最为宽松的，这也有利于缓解大小非们抛售的欲望。而近期房地产股的活跃以及债券市场的活跃，折射出未来或有进一步降息的可能性，而一旦降息，无疑会释放出更多的资金，故A股市场在年前的资金面仍较为宽松。

　　 市场的热点演变也有利于大盘的活跃，一方面是因为主板市场的银行股、地产股等品种目前虽缺乏上涨空间，但也缺乏进一步的走低能量，所以，短线有望为游资热钱的活跃提供一个相对坚实的底部区域。另一方面则是因为中小板渐有牛市格局的趋势，川大智胜等新股像竞赛似的一个接着一个创新高，显示出大盘的活跃度渐趋火爆，这无疑有利于A股市场的企稳，所以，笔者倾向于认为在近期A股市场仍有望维持着活跃的态势。个股机会主要体现在两类个股身上，一是中小板为代表的小市值品种，尤其是那些已形成上升通道的品种，比如说联化科技、安妮股份等品种。二是题材预期较为强烈的品种，ST琼花、ST国药、ST国农、南宁百货等品种。另外，对川化股份、南京化纤等业绩有相对乐观预期的品种也可跟踪。

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