2009年1月大小非解禁市值892亿元，大规模解禁集中在少数几家公司

　　□ 本报记者 赵学毅

　　 在经历了去年12月228.56亿股、市值1717亿元的大小非解禁潮冲击后，2009年1月份A股解禁规模迅速减小五成。并且，一月份解禁股中股改限售股解禁占九成，且绝大多数为大非所持有，因此对当月市场冲击压力要小得多。

　　 据财汇信息最新统计，2009年1月份沪深两市共118家上市公司限售股解禁，股份达到125.45亿股，比去年12月份的251.13亿股减少125.68亿股。以2009年1月5日收盘价计算，解禁市值892.25亿元，环比减少48.05%。统计显示，1月解禁量在今年12个月中规模排第11位，解禁量最小的是9月，解禁量为71亿股。

　　 从解禁类型来看，1月份有97家上市公司股改解禁股，股改解禁家数占比82%，首发、增发解禁分别有9家、12家。值得注意的是，一月份股改解禁规模为112.2亿股，占到了全月解禁规模的90.27%。解禁股份居于前十位的上市公司股本合计达到了56.03亿股，占到了解禁规模总量的44.67%，显示解禁压力仍然集中于少数股票上。

　　 从融资解禁规模来看，1月份股权融资的限售股解禁股份合计为11.84亿股，环比减少了82.61%。其中，1月份首发解禁股份4.11亿股，增发解禁股份6.83亿股；按照1月5日收盘价计算，首发和增发解禁市值合计为88.95亿元，与12月份的620.71亿元环比降低了85.67%。1月27日保利地产的首发原始股东配售股解禁规模约为2亿股，解禁市值为27.92亿元，是首发解禁规模最大的上市公司。辽通化工定向增发的限售股解禁市值就达到16.99亿元，占到了融资解禁规模近2成，是增发解禁股份最多的上市公司。

　　 从行业分类方面看，银行一个行业2009年的解禁规模即达到了4154亿股，占比超过六成，其余石化、房地产、航运、钢铁等行业解禁规模也相对较大。

　　 不过，今年一月份的解禁规模减小并不意味着今年解禁股压力的减弱。据统计，2009年，沪深两市将迎来6872亿股解禁股上市流通，是2008年1622亿股的4倍多。其中，由于中国银行和工商银行解禁股的流通，7月和10月是2009年解禁的高峰，10月和7月单月的解禁量就超过去年全年的解禁量。

　　 尽管2009年全年解禁量是A股市场上有史以来最高的，但对市场的实质性影响并不会太大。今年解禁股中，以大非为主，如果大非能不减持，那么市场的实际压力也许没有想象的那么大。

　　 对于今年股市的表现，各大机构都发表了自己的观点：

　　 中投证券表示，给A股市场的压力并无想象的大的原因有二：一是首发限售股份主要集中于7月和10月，这两个月解禁的首发限售股份占全部首发限售股份总量的91.43%；而且主要集中于工商银行与中国银行这两只股票，两者的解禁量占全年首发限售股份解禁总量的91%，解禁股份的股东均是实际控制人，不存在大幅减持的可能性。二是股改限售股份主要集中于大非解禁，且大非解禁量中第一大股东解禁量的占比为91.27%，小非解禁仅占全年股改限售股份解禁总量的3.09%。

　　 天相投顾认为，由于解禁量主要集中在几家大的上市公司，而这些大盘股的股价相对要低，所以解禁市值占比低于解禁数量占比。大规模解禁主要集中于少数几家大公司，所以市场面临的减持压力有限。并且经过去年12月“大小非”解禁压力的冲击，市场对解禁股的压力已经在股价上提前反应。目前，市场进入业绩区间，股票的估值已经普遍偏低，上市公司业绩的盈亏是决定限售股股东是否减持的主要因素。

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