蒋飞

　　过去的一年中，沪市B股的下跌幅度达到70%，超过A股65%的跌幅，深市B股跌幅也达到60%。两市B股的总市值则缩水至约120亿美元。尽管B股已经很大程度上变成边缘投资品种，但在海通证券专门跟踪B股的分析师张崎看来，急速暴跌已经孕育出机会，2009年B股投资应关注公司的现金分红能力。

　　“如果手里有外汇存款，那么现在配置点B股放着是不错的选择。”张崎对《第一财经日报》说。他认为，B股兼具估值优势及A、B股并轨预期，又没有限售股流通后的减持压力，是境内居民最佳外汇投资工具。从估值水平看，目前相当多的品种基于2008年预测业绩的市盈率仅6~10倍，除ST公司之外，40%的个股市价低于净资产；而分红收益率高达5％以上，还有些品种与A股的差价在1到2倍以上，中长期看具备投资价值。

　　根据中登公司的信息，B股目前每周新开户只有几百个，新进场资金很少。“B股主要是一些资深的股民在做，”深圳的个人投资者任旭对记者说，“虽然比较边缘，但也会有机会，比如去年5月的井喷。”

　　除了个别公司之外，A股的股权分置改革已经完成，而B股问题却迟迟没有任何改革的迹象，A、B股合并因此一直是市场炒作B股最大的题材之一。此外B股由于估值水平大幅低于A股，因此相对而言具备更高的分红收益率（或称“股息率”）。2008年分红率较高的B股公司有沪市的锦投B股（900914.SH）和中铅B股（900905.SH），分别达到8%和7%；深市的赤湾B（200022.SZ）和粤高速B（200429.SZ）也有10%以上的现金分红。“投资者可关注那些市盈率和市净率双低、分红收益率和净资产收益率双高的品种，同时兼顾A、B股差价情况，在业绩看好的品种中尽可能选择差价大的品种。”张崎说。

　　不过由于公司股价是瞬息万变的，动态市盈率的情况也会发生变化，而公司业绩情况和分红政策也并非一成不变，因此投资者应该结合最新的市场及公司基本面情况选择合适的投资品种。综合公司市盈率水平、成长性、行业景气情况和A、B股差价因素，以及近期的股价走势，张崎认为深市B股市盈率低于沪市平均水平，而且A、B股差价更大，相对投资价值要超过沪市B股。沪市的鄂绒B股、锦江B股、丹科B股、金桥B股、新城B股、锦旅B股和深市的粤高速B、苏威孚B、南玻B、万科B、中集B、深赤湾B是目前性价比较高的投资品种。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。