宏源证券研究所所长 程文卫

　　我们即将翻过2008年沉重的一页，在这一页上书写了太多的故事，无论从主要宏观经济数据，比如经济增长率、PPI，各国经济政策的变化，比如利率，还是投资者的账面盈亏比例都堪称大幅动荡的一年。经济波动幅度之大、速度之快，已非教科书和经验所能解释。往事不可追，剧烈震荡的恶果在固定汇率体系崩溃之时就已埋下，更在格林斯潘后时代得以放大，但真正让我们担心的是，各国央行流动性的注入是否会在2009或2010年年的未来某个时点喷涌而出，再次让我们见实经济及金融的V型反转，瞬间完成通货紧缩到通货膨胀的转换。

　　更长远看，如何应对经济周期的短暂化趋势，使经济运行脱离钟摆式运动轨迹——在冰点和沸点之间，将考验人类的终极智慧。国家、管理者、中介机构及投资人都将在经历了具有历史意义的经济及金融动荡的冰与火的洗礼后成长。

　　对股市来说，经历了07年的吹泡沫和08年的挤泡沫，09年市场的运行将相对平稳，流动性充盈和基本面探底的矛盾将贯穿09年，两者的此消彼长会带来结构性和阶段性机会。当然，如同实体经济在寻找能够启动下一轮增长的新兴产业一样，我们也更关注新技术、新产业及并购所诞生的投资机会。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。