以往世界并购史表明，大型并购浪潮往往先于经济复苏而兴起，并在经济增长到达顶峰之前提前进入高潮；而当经济繁荣逐渐升温之时，并购活动就开始降温，直到并购业务达到冰点之后，经济衰退乃姗姗而来。研究表明，并购活动的超前性，与货币政策的超前性有着密切的关系。

　　目前正值全球经济低迷期，而各国货币政策正无限接近零利率，资产和资源价格也为并购提供了绝佳的历史机遇。有理由相信，一个新的并购浪潮将悄然而至，并在全球范围内逐步兴起，直至达到新的高峰。鉴于中国的多数传统行业均处于典型的“散乱差”状态，预计下一轮的并购热潮，有可能主要集中在发展中国家，尤其是中国。并购信贷政策的放开，对于流动性相对充裕的中国和中国企业而言，堪称如虎添翼。

　　笔者还注意到，随着创业板的即将推出，上市公司的分拆上市以及公司合并等资本运作，也必将逐步兴起。而这些活动，都有可能得到包括监管部门和商业银行的重点支持。加之不久前开始实施的PE信托以及中国证监会2009年拟正式实施的融资融券和股指期货等金融创新政策，都可以说明，在西方各国去杠杆化的过程中，中国金融正在积极地逆势而上，中国的金融和资本市场，不久一定会因此而彻底改观。

　　按照目前的研究结果，大多数专家认为，中国经济以及上市公司业绩将在明年第二季度触底回升。而资本市场的规律表明，股市的回升可能会提前3-6个月。为什么会提前回升？我最近的研究就是答案：总是提前于经济周期的并购行为。值得庆幸的是，在中国，未来的并购得到了政策的大力支持。由此，我再次提醒大家，即使海外顶级的经济学家和政府要员，也不得不佩服中国政府在2008年的综合表现。在此认识基础上，笔者在“危机中我们信仰何在？”说过：“在这个市场和市场中人都已经严重迷失的时期，跟着政府的导向走吧，这似乎已经是我们最后的理性象征。”

　　2009年，我们可以期待的是什么？首先我毫不动摇得坚持已连续几个月以来的乐观，那就是2009年中国经济会提前于世界经济见底而见底。其次，大家比较明确的期待就是融资融券、股指期货和创业板。最后，就是今天所分析的并购的空前繁荣所带来的深刻变化，以及上市公司合并、分拆上市等资本市场动向。笔者权衡认为，2009年的股市，将因为众多史上罕见的金融创新和进步，而使得宏观经济的影响相对弱化，更多的机会来自产业资本和金融资本共同推动的“资本运作”。

　　当然，就宏观层面而言，减税减负也是一个史上难得的历史机遇。经济增长模式的转变，将开启中国历史上一个收入和消费相继增长的伟大时代，未来将会证明，这是一个长治久安的必然战略选择，一切的改革将围绕这个目标而前行。股市的财富效应也必然会被成功地激发出来。个人以为，这是经济模式能否成功转型以及中国自下半年以来一系列激励政策是否有效的典型标志。大搞基本建设，继续靠投资拉动经济，这只是应对国际经济危机的缓兵之计，潜在的发展方向，才是我们需要格外关注的。赢得09，就会赢得未来的30年，因此说，只能胜，不能败。有如此扎实的经济基础和如此众多的经济政策相继作保，理性地说，中国也不会失败。换个角度说，如果中国失败，那么，谁还能胜出呢？难道一次经济危机真的就这么迎来了世界末日？回顾历史、放眼未来，都应该说，不会的。要知道，世事深邃，学海无涯，不往前看的人是很危险的。我深知，即使是顶级经济学家的视角，恐怕也不会那么深刻和无所不察。但是，我相信大家还是应该能够看得更深一些，更远一些的。例如说美国救市资金的去向，谁能说清楚？这迟早要有人追究，而这个追究，对于未来的世界，只有好处没有坏处。这只能说明是人心作祟的成分很大。人心变了，世界就会快速恢复应有的本色。又例如中国的人民币终于开始走向东盟和其他邻国，这对中国究竟意味着什么？有好处，大大的好处，印证了中国在享受危机之“机”，也必将突破眼前的暂时困境而继续崛起之路。还例如，你对美国乃至世界前景悲观，但是，你有没有从战略角度去探察中美之间的战略互助究竟有多少深度的默契和不宣的内涵？也许你不必详尽地知道，但是，能够确信的是，作为问题多多的美国的最大债权人，只要用心去想一想，就会发现，中国的国际环境其实比任何时候都好。

　　回到政策的持续开放和产品的逐步创新，他们正在一步步地深刻地改变着中国金融市场的博弈格局，股市与股市的真实主导者——产业资本，将在2009年不期而遇地相得益彰，迸发出令人目眩神迷的激情之火。作为重要的参与者，先知先觉的金融资本，将会因此而获得超值的投资收益。如果要我在年底有什么明确建议的话，那就是：虽然金融危机余孽犹在，但是2009年的机遇远大于风险。不要离开中国股市，因为股市几乎是普通人赢得未来、分享中国世纪的唯一途径。

　　曾经铺天盖地的苦难正在随着2008年的脚步而姗姗远去，在这辞旧迎新的日子里，请相信我真诚的祝福：2009年必将成为中国金融市场震惊并激励全世界的一年！觉醒的中国资本将里应外合、捷报频传，陆续出逃美国的资金也有望最终加入进来。曾经深度困扰国人的迷茫、悲伤和恐慌，将被2009年的春风一扫而光。如果我们懂得珍惜机遇，那么，迎接我们的，将是一个超过大多数人想象的、更加美好的新世界！　　　　　　　

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